神州数码(000034)自主可控再下一程 新合作开启新征程

随着时光的脚步踏入崭新的12月，一场关于公司未来的重要决策悄然诞生。在公司的第八届董事会第十五次会议上，一项重大决议落地生根：公司全资子公司北京神州数码云科信息技术有限公司携手合作方共同创立三家新公司。这是神州数码在加速实现"本地化自主可控布局"的重大举措。

这是一场展现主人翁精神的战略推进。新成立的三家公司神州数码云科信息安全有限公司、神州数码云科系统科技有限公司和神州数码云科数据技术有限公司，犹如三颗新星在神州数码的自主可控版图中熠熠生辉。神州数码在这些新公司的出资比例高达75%，充分展现了其在推进自主可控业务中的绝对主导地位。

这三家新公司的业务范围涵盖了信息安全、一体机及中高端服务器、云到端基础设施一体化解决方案等关键领域。神州数码通过与本土企业的紧密合作，是对其自主可控战略的深入推进。未来，通过整合"渠道"和"技术"资源，必将有更多自主可控的业务成果在这片热土上生根发芽。

甲骨文（中国）的合作更是为神州数码的本地化自主可控战略注入了强大的动力。在Oracle的技术支持下，神州数码将推出基于甲骨文核心技术的数据库一体机“登云数据库一体机”，预示着新产品即将在年内投放市场，为公司带来新的增长动力。

神州数码与Oracle的合作堪称"国内渠道"+"国际技术"的完美结合。这一合作模式让神州数码在国产自主可控的大背景下，得以利用自身的营销网络开拓更广阔的市场，同时消化和吸收Oracle的核心技术，培育属于自己的核心产品。这无疑是对公司经营业绩及核心技术的双重提升。

长期稳定的合作关系是神州数码在国际IT领域的立足之本。与多家国际顶尖IT公司的合作，使神州数码在国内服务器、存储、网络、数据库等多线IT产品分销领域保持领先地位。在本地化自主可控业务方面，与国内顶级IT厂商的合作是公司战略布局的重要一环，为公司打开了未来的成长空间。

“登云”战略的启动，是神州数码打造云生态的重大举措。收购神州云科51%股权后，公司在获得IDC以及ISP牌照的基础上，有机会实现国外云服务的本地化运维，同时推动传统IT分销网络向云聚合服务平台转型，提高客户粘性，优化业务属性，构筑更高的竞争壁垒。

展望未来，我们预测公司将在16-18年实现营业收入509亿、574亿、641亿，净利润4.51亿、5.18亿、6.04亿元。作为国内IT分销领域的领军企业，神州数码积极布局自主可控业务与云计算，我们给予其17年45-50倍估值，预计未来市值合理范围为225-270亿，强烈推荐，目标价为每股42元。