PMI连续数月高于临界点 经济整体走势缓中趋稳

中国制造业采购经理指数（PMI）在连续两个月稳定在50.1%之后，6月份出现了小幅回落，降至荣枯分水岭的50%。尽管如此，经济运行的基本面并未发生显著变化，整体走势呈现出稳中有缓的趋势。

在经济趋稳的大背景之下，中国物流与采购联合会以及国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，6月份的PMI指数为50.0%，比上个月微降0.1个百分点。虽然国务院发展研究中心的研究员张立群认为，6月份的PMI指数继续小幅回落，显示出经济运行仍存在下行压力，但是在指数处于50%这一关键临界点的事实表明，经济总体趋稳的态势依然稳固。

中国物流信息中心的副总经济师陈中涛进一步指出：“数据回落具有一定的季节性。结合多年的历史数据观察，往年同期也有下降的情况，而今年的降幅相对较小。总体来看，当前经济运行的基本面并未发生显著变化，保持平稳的大格局和大趋势。”

从上半年的PMI运行情况来看，自今年3月份以来，PMI指数有所回升，并在最近几个月保持在略高于50%的水平。陈中涛分析认为，PMI走势显示经济走势已经基本见底，下行空间已经明显缩小，整体呈现缓中趋稳的趋势。

在经济结构方面，持续改善的迹象明显。6月份，装备制造业和高技术产业呈现出加快发展的态势，其PMI指数高于制造业整体平均水平。与此相反，传统的产能过剩行业和高耗能行业的PMI指数持续下降，这反映出传统行业正在经历转型调整，而高技术产业和高端制造业则得到快速发展。

非制造业PMI在连续两个月小幅回落后，6月份出现明显回升，环比回升了0.6个百分点至53.7%。其中，业务活动预期指数为58.6%，比上月上升了0.8个百分点。这一数据表明非制造业扩张步伐有所加快，企业对市场预期持有乐观态度。

方正证券的首席经济学家任泽平认为，这些数据描绘了一个非制造业快速扩张、经济结构持续改善的图景。中国物流与采购联合会的副会长蔡进也指出，6月份的商务活动指数、新订单指数和销售价格指数呈现回升走势，这表明经济稳定运行的持续性在不断增强。

从行业层面来看，建筑业的活跃状态尤为引人注目。6月份，建筑业的新订单指数回升幅度较大，说明投资需求增速加快，为未来经济的稳定运行提供了有力支撑。数据显示，建筑业商务活动指数和新订单指数分别为今年的新高点，分别为62.0%和58.8%，比上月上升了2.6和6.7个百分点。

建筑业的繁荣与基建项目开工步伐的加快息息相关。随着国家发改委审批的基建项目陆续开工，分析人士预测，下半年的基建投资将保持20%以上的增速。中国物流信息中心的武威表示：“结合6月份的建筑业数据，我们认为基础建设投资增速继续加快的概率较大。”蔡进也强调，当前经济稳定运行的可持续性在增强，基础建设投资作为“补短板”的重要内容有望在下半年持续发力，服务业也将保持稳定运行，企业生存环境有所改善。