证监会多次发文完善再融资、重组等制度 资本市场包容性再度增强

今年以来，资本市场改革的步伐稳健前行，上市公司在重组、再融资、发行上市等方面的政策环境日益优化，资本市场的包容性获得了新的提升。

中南财经政法大学数字经济研究院的盘和林院长在接受记者采访时表示，提高资本市场的包容性是我国资本市场改革的核心目标之一。这不仅有助于提高金融服务实体经济的效率，也是资本市场回归本源、防范风险的必然要求。从制度经济学的角度来看，市场的包容性增强，有助于减轻逆向选择的风险，优化市场结构。

在发行上市方面，证监会近期推出了一系列行动。例如，《推动提高上市公司质量行动计划》的发布，强调要严把市场的入口和出口关，确保IPO审核质量，让更多优质企业得以登陆资本市场。证监会还起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，允许达到一定规模的上市公司分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。

这一系列举措得到了业内专家的广泛认同。他们认为，通过整合和拆分不同业务方向的子公司，不仅能够提升母公司的业务互补和协同能力，增强股东回报，而且能够满足一些高科技子公司的持续融资需求，尤其是为成长性强的高科技企业提供了便捷的融资途径。

证监会在4月17日对《上市公司章程指引》进行了修改和完善，此次修改顺应了新形势，特别是在我国科创板启动的背景下，有利于吸引优秀的科创企业在国内交易所上市。

在再融资方面，证监会拟对再融资规则进行修订，包括精简发行条件、优化非公开制度安排、适当延长批文有效期等。业内人士表示，这些修订政策为企业再融资松绑，将提高上市公司融资的积极性，长期来看，有利于改善上市公司资产负债率，对于提升企业的经营绩效具有十分重要的作用。

在并购重组方面，证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修改，支持符合国家战略的高新技术产业和相关资产在创业板重组上市。这一举措丰富了优质资产的证券化渠道，有利于促进存量上市公司规范做优。

盘和林认为，资本市场在再融资、并购重组、发行上市等方面的包容性提升，将有效改善优质实体经济的融资难、融资贵问题，让投资者能更好地根据自身偏好获得投资收益。这不仅使金融更加深入地服务于实体经济，优化了资金配置，也使得金融市场运行更加稳健，对于经济的稳定增长具有十分重要的意义。