大量避险资金进入催热分级A 短期配置安全边际下降

分级A基金受热捧，短期安全边际下降引关注

近期，分级A基金持续显现强势态势，不仅成交量激增，价格也呈现稳步上扬的态势。债券属性强烈的分级A近期表现尤为亮眼，投资者热情高涨，部分私募基金在专注低风险投资的也乐在其中，甚至几天内便能实现日赚1%的净值涨幅。随着其热度不断上升，业内人士也提醒投资者注意短期风险积聚的问题。

从数据上看，分级A的火热态势可见一斑。自7月以来，集思录分级A指数一路走高，进入明显上升通道。以8月为例，其成交额达到数十亿元，全市场所有分级A类基金的价格平均涨幅超过1.6%，多只分级A类基金创出近年新高。这一现象不仅反映了市场对低风险资产的需求，也吸引了大量“聪明”资金的进入，寻求新的获利机会。

当前，分级A的火爆背后有多重因素推动。一方面，债券收益率的持续走低使得投资者寻求更高收益的渠道；另一方面，投资者结构和操作手法的变化也起到了关键作用。当前十年期国债收益率与分级A类基金的整体年化收益相比，显得相对黯淡。这使得分级A基金成为投资者的心头好，无论货量多少，都会被大资金抢购。尤其是在市场风险偏好提升时，许多机构投资者纷纷入场，主动买盘增多。

市场的短期波动也为投资者带来了风险。市场人士指出，如果股市持续反弹，分级B的溢价率将适度回升，分级A价格可能存在下行空间。这也提醒投资者在选择分级A时，不仅要考虑其债券属性下的收益率，还要关注其折溢价情况和流动性。市场变化莫测，如果投资者不熟悉交易属性，遇到市场波动大时可能会受伤。投资者在操作时需要更加谨慎。

对于市场走势，有观点认为分级A的这波涨势可能在几个月后理财新规正式实施后才可能到头。而在新规实施前，银行委外资金可能仍会积极入市购买分级A基金。但随之而来的是风险的积聚。市场人士提醒投资者注意风险与收益并存的情况，尤其是在市场大涨大跌时更要保持警惕。对于不熟悉交易属性的投资者来说更应谨慎行事避免风险损失。从长期来看在低利率市场的背景下分级A基金的固定收益属性仍然值得关注适合长期投资的避险资金配置但短期配置的安全边际已有所下降投资者需结合自身风险承受能力进行投资决策。总之对于分级A基金的追捧与安全边际的考量是当下投资者不可忽视的重要课题。