美的集团(000333)全球化视野和资本运作能力推动公司转型

美的集团跨国并购德国KUKA集团：新兴产业的战略布局

美的集团正积极布局，以全面要约的方式，拟收购德国知名机器人制造商KUKA集团的股份。通过其全资子公司MECCA，美的集团计划以每股115欧元的现金，收购库卡集团的股份，最低意图持股比例达到30%以上。在此之前，MECCA已持有库卡集团13.51%的股权。

这一跨国并购，不仅展示了美的集团对新兴产业的布局，更体现了其全球视野和资本运作的雄心。库卡集团以其全球领先的工业机器人技术，纯粹的业务运营，适中的规模，符合美的集团的投资方向。收购完成后，美的集团不仅有望提升生产效率，推动制造升级，更可能拓展B2B产业空间。

作为全球机器人市场的一员，库卡集团的市场份额虽然只有9%，但其背后的市场潜力巨大。此次收购将有助于库卡开拓中国市场，尤其是借助美的集团的品牌影响力和市场渠道。美的集团的安得物流也将受益于库卡的供应链解决方案，从而提升物流业务的竞争力。未来，双方还将携手发展服务机器人市场，为美的集团带来新的增长点。

虽然短期内，考虑到库卡集团的净利润规模较小，收购带来的财务费用增加，对美的集团的业绩增厚可能有限。但从长远角度看，随着双方业务的整合和促进，库卡集团的收入和利润增速有望加快，为美的集团贡献更多业绩。

对于这次交易，美的集团的策略显得非常明智。参考EV/S和要约收购德国上市公司的平均溢价率，此次交易定价合理。尽管收购过程中仍面临审批、技术吸收等风险，但美的集团通过收购境外优质资产切入具有良好发展前景的新兴领域，未来有望获得广阔的成长空间。

投资建议方面，考虑到本次收购的审批过程和融资比例等重要数据尚未确定，暂不调整盈利预测。但长期来看，美的集团的这一收购行动为其打开了新的增长领域，增加了公司的估值向上弹性。现价对应2016年估值具有安全边际，维持“买入”评级。

美的集团的这一跨国并购行动展示了其全球视野和战略布局的雄心。虽然过程中存在诸多风险，如审批未能通过、要约收购不能实施、技术吸收进度低于预期等，但长期来看，这一行动有望为美的集团带来广阔的增长空间。