房地产投资信托是什么？它有避税作用吗？

房地产投资信托基金（REITs）：理解其内涵与避税优势

REITs，全称为房地产投资信托基金，是一种通过发行收益凭证的方式汇集众多投资者的资金，并由专业投资机构进行房地产投资的基金产品。不同于我国纯私募信托，国际上的REITs在性质上更接近于基金，其中少部分属于私募，但大多数属于面向公众的REITs。这些基金可以封闭运作，也可以在市场上进行交易，类似于我国的开放式基金。

深入了解REITs，我们会发现它主要有三种类型：权益型、按揭型和混合型。

1. 权益型房地产投资信托：主要拥有和经营收益性的房地产，包括但不限于租赁、开发和为租户提供服务。

2. 按揭型房地产投资信托：主要对房地产产业的拥有者和经营者提供直接贷款，或通过收购贷款和抵押贷款支持的证券来提供间接贷款。

3. 混合型房地产投资信托：既拥有物业，又提供信贷服务。

那么，REITs是否具有避税作用呢？答案是肯定的。房地产投资需要大量的借贷，这是因为房地产投资的巨大投资额度要求投资者利用财务杠杆获得更高的股权回报。而利息作为财务成本，可以在应税收入中扣除。折旧也是应税收入中可以扣除的另一部分。延长折旧年限虽然降低了年折旧额，但同时也增加了应纳税额，但总体上，房地产投资利息和折旧都可以起到避税的效果。

非活跃投资，即投资者参与度较低的投资，其损失有时也可用于抵消活跃投资和其他非活跃投资的应纳税额。而房地产投资的账面损失同样具有避税作用。REITs的生命力在很大程度上源于其税收优惠，这也是REITs相较于其他房地产公司的重要优势。

在房地产上市公司中，REITs的数量和规模远超普通房地产公司。其总资产规模庞大，且具备上市公司的一些内在优势，如规模经济、管理规范、透明度高、管理专业化、股权民主等。REITs还具有很好的流动性，为流动性较差的房地产投资提供了良好的股权流动性，是继证券按揭之后的又一“证券化”产品。

房地产投资信托基金不仅为投资者提供了一种参与房地产投资的渠道，而且其独特的避税优势也为投资者带来了实质性的益处。希望通过上述介绍，能帮助大家更好地了解房地产投资信托及其避税作用。