均胜电子(600699)增发获批 打造全球智能汽车领先企业

***概述：

近日，***公司成功获得证监会的定增批文，正式启动了新一轮的融资计划。本次定增计划发行股票高达2.79亿股，募集资金不超过83.2亿元，发行底价定为每股29.85元。这一重要***引起了市场的广泛关注。

点评：

一、企业“粮草”得以充实。从过去的普瑞到KSS、TS，均胜电子在汽车零部件领域的兼并收购能力已经得到了充分证明。而充足的现金流对于其持续发展和战略布局至关重要。此次定增的成功，无疑为均胜电子注入了新的活力。

二、在全球智能汽车领域，公司布局领先。从HMI业务到ADAS和车联网业务，均胜电子在这三个智能汽车最重要的业务领域中的布局均处于全球领先地位。预示着其在全球汽车智能化浪潮中有望占据先机，持续引领行业潮流。

三、公司通过并购成功获得了进入全球汽车主被动安全和自动驾驶市场的大门。未来，整合将是关键，特别是在几大领域技术的融合上（如主被动安全、HMI、车载信息系统、功能件总成）。公司还将注重平台级产品的打造（围绕驾驶者建立产品和技术平台），不同子公司、不同新市场的开拓，以及车联网服务和后市场服务型业务与主营业务的协同（与之前均胜智能车联网公司所投资业务的协同）。规模效应（资源和业务的全球布局）将成为公司未来的重要发展方向。

四、在新能源动力控制系统方面，公司的布局也将逐步显现成果。除了传统纯电动新能源汽车零部件的国产化顺利进行外，均胜电子还积极与国内外客户共同开发前沿技术，如48V混合动力系统。这充分展示了公司在技术创新和研发方面的决心和实力。

五、近期，虽然整个智能汽车板块的表现不尽如人意，但均胜电子仍是投资者不能忽视的白马成长股。定增的获批或将成为其股价的有力催化剂。我们预期，公司在2016年的归母净利润将达到7亿元。考虑到此次增发的影响，2016年每股收益（EPS）为0.72元，当前股价对应的动态估值为48倍。

风险提示：任何投资都有一定风险性，需警惕2017年汽车销量可能出现的大幅下滑，这可能会对公司的业绩和股价带来一定影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑相关风险因素。