太极实业(600667)连续中标明星项目 订单饱满保障全年业

近期重大项目中标与未来发展展望十一科技及其行业地位

一、事件背景简述

近期，子公司十一科技接连斩获两大行业重点项目：其一，成功中标长江存储科技有限公司的国家存储器基地工程（一期）相关设计与施工总承包业务；其二，与上海和辉光电有限公司达成了关于第6代AMOLED显示项目的合作协议。

二、分析与展望

1. 前沿领域的EPC服务之星

自去年四月中标和辉光电AMOLED产线项目以来，十一科技在行业内的实力得到了进一步验证。该项目涉及的OLED显示技术，与当前热门的新兴技术趋势相吻合。紧接着在长江存储项目的成功中标，进一步展现了公司在半导体领域的卓越实力。连续中标两大明星项目，无疑为公司的前沿EPC业务树立了标杆效应。

2. 业绩预期饱满，全年兑现无忧

从公开数据看，公司所中标的和辉光电项目金额约达21.6亿元，长江存储项目更是高达约58.7亿元。自去年下半年开始，十一科技已在行业内收获大批大额订单，今年的势头更是迅猛。累计已公告的订单总金额超过220亿元，这为公司的未来业绩提供了强大的推动力。结合公司承诺的年度扣非净利润，我们有理由相信，公司在手订单饱满，全年业绩兑现基本无虞。

3. 半导体业务稳健发展

公司的半导体主业得益于行业内产品价格的上涨和需求上升，呈现稳定的发展态势。海太半导体的稳定表现与太极半导体业务的逐渐扭亏，进一步证明了公司在半导体封测领域的领先地位。随着行业的发展，我们有信心公司能够实现持续增长。

三、投资观点与建议

结合上述分析，我们预计公司在未来的几年内将保持良好的发展势头。预计其2017~2019年的EPS分别为0.26、0.30和0.32元。以当前的市场状况来看，给予公司35~40倍的PE是合理的。预计未来12个月内公司的合理估值为9.1~10.4元，对此我们给予“强烈推荐”的投资评级。

四、风险警钟长鸣

尽管前景看好，但我们仍需警惕可能出现的风险。包括但不限于：后续订单签订不及预期、工程实施进度不如预期以及半导体行业的竞争加剧等。投资者在做出决策时，应充分考虑各种风险因素。