康尼机电(603111)城轨、高铁、新能源三轮驱动

洞察：康尼机电的繁荣之路与未来展望

在城市的脉络中，地铁不仅仅是一种交通工具，更是城市发展的生命线。康尼机电，作为一家与地铁紧密相连的企业，正站在这一历史机遇的前沿。该公司不仅参与地铁建设，更在动车组外门及新能源汽车零部件领域取得显著成就。

一、地铁业务：稳固基础，迎接新里程

随着地铁竣工里程的不断增长，康尼机电的地铁业务收入占比显著上升。据我们的统计数据显示，预计2016/17e 地铁竣工里程将达到惊人的652/1,114 公里，同比增长分别为120%和71%。对于康尼机电来说，这意味着巨大的机遇。该公司2015年地铁业务收入占比高达44%，无疑将显著受益于这一增长趋势。

二、动车组外门：进口替代，市场占有大幅度提升

在动车组外门领域，康尼机电同样表现出强劲的增长势头。公司从2014年交付的47列动车组外门开始，到2015年近100列的交付，市场占有率显著提升。我们预测，随着技术的不断进步和市场需求的增长，动车组外门将逐步实现进口替代，到2016年市场占有率有望达到30%，收入贡献也将超过10%。

三、新能源汽车零部件：翻番增长，未来可期

在新能源汽车零部件领域，康尼机电同样展现出强大的增长潜力。该公司2015年新能源汽车零部件业务实现收入约1.6亿元，同比增长高达1.1亿元。我们预计这一业务在未来两年将持续翻番增长，到2017年贡献率有望达到15%。我们期待公司在新能源汽车领域进行更多的外延扩张，进一步巩固其在市场中的地位。

投资洞察与建议

对于投资者而言，康尼机电无疑是一个值得关注的企业。投资总是伴随着风险。我们根据公司业绩预测及市场情况，维持对该公司的推荐评级。我们也提醒投资者注意相关风险，如地铁项目推进不及预期、动车组外门进口替代不及预期等。

康尼机电凭借其强大的技术实力和市场地位，正处在一个快速发展的轨道上。无论是地铁业务、动车组外门还是新能源汽车零部件业务，都展现出巨大的增长潜力。对于投资者而言，这是一个值得深入研究并关注的企业。