美股延续“熊市中的牛市”

五月，美国股市续写辉煌篇章，三大指数均呈现强劲增长态势，涨幅均超过4%。道指累计上涨4.26%，标普500指数上涨4.53%，而纳指更是以惊人的6.75%涨幅引领市场。此刻的美股市场，可谓“熊市中的一抹阳光”。尽管标普500指数从今年3月23日的低点至今已累积攀升36.06%，但市场仍然呈现出一种微妙的状态：尽管相较之前的高点已有所下跌，跌幅达10.1%，但整体而言，美股的强势依然基于货币宽松政策所带来的利好以及经济复苏的乐观预期。未来的前景仍旧充满了不确定性。

欧盟委员会最近提出了大规模的经济复苏计划，总金额高达8240亿美元，并辅以长期区域计划的1.2万亿美元支持，旨在全面提振经济。这一消息无疑给上周的经济数据带来了更多的关注度。

在美国方面，一系列经济数据的发布也引起了市场的广泛关注。其中，房屋价格指数的上涨显示出房地产市场的活力。特别是标普凯斯席勒房屋价格指数和FHFA房屋价格指数的环比上涨和同比上涨数据，均超过了预期值。新房销售与成屋销售额的数据则呈现出差异化的表现。虽然消费者信心指数有所上升，但美联储的褐皮书揭示了美国就业市场的严峻现状，失业情况依然严重，未见经济快速复苏的迹象。

耐用品订单的数据也不容乐观，下降了近五分之一。与此美国GDP的实际数据被下修至萎缩5%，显示经济的脆弱性。预计的二季度GDP初值下滑幅度可能达到惊人的四成。企业利润同比下降，而转移支付虽短暂提振了个人收入与消费者支出数据，但整体趋势仍然下滑。库存数据也呈现出复杂多变的态势。

而在每周例行公布的数据中，抵押贷款申请报告显示需求上升的趋势；再融资申请报告的下降则显示出市场对未来的不确定性。EIA原油库存报告则显示美国原油库存的增加，打破了连续两周的下降趋势。初请失业金人数的减少速度仍然较慢。尽管有众多复杂的经济数据与前景预测交织在一起，但每一个数字都在诉说着当前美国经济的复杂性与未来的不确定性。（本文作者为标普道琼斯指数公司资深指数分析师，编译：张枕河）