披露年报市盈率过高股票，年报市盈率过高的原因及运用市盈率选股

市盈率，又称“本益比”、“股价收益比率”或市价盈利比率，是评估股价水平是否合理的重要指标之一。它代表着股票价格和每股收益之间的关系，或者说公司的市值与股东应占年度利润的比率。

这一指标在股市中扮演着极为重要的角色，为投资者提供了公司盈利能力和股票估值的参考。对于投资者来说，了解市盈率背后的含义和影响因素是至关重要的。

一方面，投资者通常认为严格按照会计准则计算的利润数字并不能真实反映公司在持续经营基础上的盈利能力。分析师常常会对公司正式公布的净利润进行调整，以更准确地反映公司的实际盈利状况。

那么，为什么有些股票的市盈率会过高呢？这背后有多种原因。业绩驱动是一个重要因素。当企业年报中的每股收益大幅增加时，市盈率也会相应上升。这种情况下，投资者预期未来市盈率会有所下降，从而持有股票等待收益增加。某些特定板块如半导体、高科技和生物医药等，由于市场对其所在行业的未来发展普遍抱有乐观预期，即使短期内业绩并不突出，也能受到投资者的热烈追捧，导致市盈率偏高。一些小盘股由于股票数量较少，如果与某些热门概念相关，可能会受到大散户或小机构的追捧，推高市盈率。

面对年报中披露的市盈率过高的股票，投资者应该如何应对呢？要深入分析公司的历史市盈率，了解其波动情况。可以对比该公司与同行业其他公司的市盈率，或者与公司过去的表现进行比较，以评估其在同行业中的表现。分析公司的净利润构成也是非常重要的。

值得注意的是，在使用市盈率进行估值时，必须对公司净利润中的非经常性利润进行调整，还原出真实的核心利润。这样才能更准确地计算市盈率，否则计算出来的市盈率意义不大。

市盈率是评估股票估值的重要指标之一，但投资者在使用市盈率时需要注意其背后的多种因素，以确保做出明智的投资决策。通过这样的理解，投资者可以更好地把握投资机会，降低投资风险。