水晶光电(002273)持股Lumus公司 AR领域布局更进

投资建议：前沿光学巨头，智能显示领域的明日之星

公司，作为光学细分领域的龙头企业，凭借多年的深耕经验，已经形成了以薄膜光学产品、蓝宝石和反光材料为核心技术的知名光学元器件企业地位。它不仅是索尼、三星、柯达等国际知名企业或行业龙头企业的主要供应商，而且积极布局VR/AR等智能显示领域。考虑到虚拟现实与增强现实领域的飞速发展以及公司在微投影技术上的领先优势，我们对公司在智能显示领域的长期发展充满信心，预计未来业绩将呈现快速增长。

投资焦点

近日，该公司发布公告，计划以自有资金对以色列的Lumus公司进行股权投资。这一举动引起了市场的广泛关注。Lumus公司，作为全球领先的AR公司之一，凭借其LOE光导光学元件技术的独特优势，在智能眼镜、增强现实和混合现实领域拥有不可替代的地位。该公司能够通过特殊镜头的微型投影仪投射图像，并通过计算机将图像进行透明化处理。该公司曾发布的DK40智能眼镜和的DK50AR眼镜产品，都展示了其前沿的技术实力。而公司自2008年开始研发微投技术，拥有DLP和LCOS技术，能够实现多种AR解决方案。此次股权投资有助于公司与Lumus之间形成紧密的合作关系，利用Lumus在穿透式视频眼镜方面的领先设计能力和欧美，加速公司在虚拟显示领域的发展。这不仅有助于公司智能眼镜业务从零配件供应商向解决方案供应商转型，更有助于公司在智能显示领域的布局和长远发展。

投资建议与风险提示

我们维持之前对公司2016-2018年EPS预测不变，对应PE分别为73X、60X、46X。对于这次的投资行为，我们持推荐评级。投资总是伴随着风险。传统业务收入可能出现下滑，新业务拓展也可能不及预期，投资者在做出决策时应当充分考虑这些因素。

公司以其深厚的技术积累和前瞻性的市场布局，展现出巨大的发展潜力。对于寻求在智能显示领域投资的投资者来说，这无疑是一个值得关注的优质标的。