旗滨集团(601636)加速优化产品结构 打造有竞争力的玻璃

打造节能玻璃新产业，塑造多维增长格局

近期，公司积极投身于节能玻璃产业投资，与富隆国际和裕盛投资共同出资设立四家合资公司，分别在华东、华南及东南亚地区建立生产基地。公司股权占比48%，富隆国际持股38%，裕盛投资持股14%。在华东绍兴市、华南惠州市以及东南亚马来西亚的基地，我们将建设共计1条镀膜线和3条中空线，预计年产中空玻璃300万平方米、单片镀膜玻璃360万平方米。公司在湖南省进行光电材料投资，计划分两期建设700t/d光电材料生产线和1000t/d光伏封装材料生产线。

节能玻璃和光伏电玻璃材料作为浮法玻璃的下游应用，市场前景广阔，需求趋势长期向好。公司定位于高端市场，致力于将卓越的加工技术与高质量的浮法基片相结合，旨在进一步提升公司的盈利能力和综合竞争力。通过多基地加大投资，延伸产业链，充分体现出公司优化发展的决心和做大做强的强烈意愿。公司的中长期发展前景值得期待。

业绩呈现高弹性增长，彰显行业龙头地位

公司前三季度的营收达到47.4亿元，同比增长30.83%，净利润更是飙升，同比增长268.31%。随着量价齐升，公司业绩呈现大幅增长。作为行业产能规模最大的龙头企业，公司成本控制能力强，规模优势明显，对涨价拥有高弹性。

投资建议与评级维持

公司不仅成本控制能力强、规模优势明显，还在积极延伸产业链，拓展下游深加工玻璃领域。我们对公司的中长期发展持乐观态度，并预计2016-2018年的EPS分别为0.28元、0.3元、0.35元。基于以上分析，我们维持对公司的“买入”评级。

风险提示：

尽管行业前景看好，但仍需警惕可能出现的风险。若行业景气度出现大幅下滑，或者公司在寻求新业务发展过程中遇到阻碍，可能会对公司的业绩和发展产生影响。投资者在做出决策时，需全面考虑公司的业绩、市场状况及风险因素。