网宿科技(300017)拟发H股迈向资本国际化 预告符合预期

公司踏上国际化征程，筹划发行H股迈向资本市场新舞台

公司决策层经过深思熟虑，决定筹划发行H股，这一举措将占据公司总股本不超过9.99%，包括超额配售权。此次募集的资金将被精准投入于公司的核心发展领域，具体用于海外并购项目、云计算项目的建设以及业务扩展，同时补充运营资金。这一计划尚需股东大会和监管机构的批准。

发行H股不仅为公司打开了新的融资渠道，更增加了公司在海外市场的灵活布局能力。以港币计价的H股享有自由兑换的优势，港币汇率相对美元的稳定，使得以港币融资更为便捷。这不仅有助于公司的海外并购项目，更能通过股权激励吸引海外顶尖人才。这一举措还将提升公司的品牌效应，助推公司国际化战略的全面实施。

值得一提的是，港股的估值体系与A股有所不同，定价权受到海外资金的影响。港股市场拥有相对完善的做空机制，这些因素都可能对A股市值及价格波动产生影响，但具体影响程度尚待观察。

公司的业绩预报符合市场预期。全年业绩预告显示，预计16年归母净利润为11.6至13.3亿元，同比增长40%至60%。今年第三季度，公司毛利率略有下滑，反映出市场竞争的激烈对公司盈利能力的影响。但我们认为，市场对公司的业绩短期波动已有预期，并已部分反映在股价中。

预测数据显示，公司16至18年的每股收益分别为1.577元、2.242元和3.188元。我们预测公司的营业收入和净利润将实现稳健增长，营业收入分别为44.1亿、64.8亿和92.6亿元，净利润增长分别为50.5%、42.2%和42.2%。我们维持对公司的“买入”评级。

我们也需注意潜在的风险和挑战。社区云等新业务的推广面临不确定性和挑战；海外业务可能受到政策影响；港股发行事宜尚需股东大会和监管批准，存在不确定性；进军港股市场后，不同的估值体系和完善的做空机制可能会对A股市场产生影响。这些都需要我们保持警惕和关注。