医药行业拆分上市热情高涨 连年亏损的百济神州或将成首家三地上

近日，医药界再添喜讯，一家备受瞩目的医药企业即将迎来新的里程碑。

11月16日，百济神州发布公告，公司董事会已经批准了可能发行人民币股份并于科创板上市的初步建议。预计这一进程将在2021年上半年完成，但具体时间表取决于市场状况、董事会的进一步批准、股东的股东大会批准以及必要的监管批准。若成功在科创板完成IPO，百济神州将成为首家在A股、港股和美股三地上市的本土药企，这无疑将为其开创全新的融资通道。

百济神州的故事始于2016年，当时它成为首家登陆中国创新药公司。随着港交所上市制度改革的生效，允许未盈利生物医药企业在港股上市，百济神州于2018年正式登陆香港联交所主板。如今，这家企业正积极筹备在科创板上市，以进一步拓宽其融资渠道。

根据公告，此次发行的人民币股份将不超过公司已发行股份总数的10%，并将设立不超过初始发行人民币股份15%的超额配股权。这些股份将以人民币交易，与香港股份形成同一类别，每股享有同等投票权、股息及资产回报权。

尽管百济神州目前仅有两款自主研发的药物实现商业化，且近年来亏损情况严重，但其融资动作却十分积极。就在今年7月，百济神州完成了一次规模超20.8亿美元的定向增发，这显示了其强大的融资能力。现有股东和主要投资者如高瓴资本、安进、Baker Brothers等都积极参与了这次融资。

对于百济神州来说，选择在不同市场进行融资，显然是为了获取更高的估值和更广泛的投资者范围。一位生物医药行业的市场分析师表示，虽然百济神州目前面临亏损，但作为头部企业，其仍然受到市场的热烈追捧。许多投资人更看重市场估值差异所带来的收益，而非业绩成长所带来的收益。

投资者的眼光并非只关注业绩。百济神州虽然在自主研发药物的商业化后亏损加剧，但其作为头部企业仍受到市场热捧。这是因为其拥有创新的药物研发能力和广阔的商业前景。即便披露的三季报显示公司仍处在亏损状态，投资者依然对其前景充满信心。未来，百济神州能否成功在科创板上市并走出一条独特的融资之路，我们拭目以待。百济神州业绩亮眼，生物医药企业掀起分拆上市热潮

近日，百济神州发布了第三季度财报，业绩亮眼，引发市场关注。其中产品收入大幅增长，尤其是百泽安和百悦泽的商业化上市为公司带来了可观的收入。

据悉，百济神州在第三季度产品收入达到了9108万美元，较去年同期增长了81.6%。这一增长主要得益于百泽安和百悦泽的近期商业化上市。其中，百泽安在华产品收入为4994万美元，去年同期收入为零；百悦泽在华和在美的产品收入也达到了1566万美元，去年同期同样为零。

虽然目前百济神州尚未实现盈利，但其在研发上的投入可谓不惜血本。第三季度公司净亏损4.3亿美元，同比扩大38%。归属母公司的净亏损以及基本和摊薄每ADS净亏损均有所扩大，但研发费用约3.5亿美元，占总支出的65.7%，显示出公司对研发的重视。前三季度累计研发投入超过9.4亿美元，是目前国内研发投入最高的医药企业。

除了百济神州的业绩引人关注外，医药企业分拆上市的趋势也逐渐显现。自证监会发布相关规定以来，多家上市公司披露分拆预案，其中医药生物企业数量最多。今年以来已有超20家药企宣布拟分拆子公司上市，包括多家知名药企。

业内人士认为，药企选择拆分公司上市，主要是因为近年来承受的多方压力所致。如保险报销、药品定价、专利悬崖等一系列因素正影响着药企的发展。全球专利悬崖带来的重磅药物的降价危机以及疫情的冲击，也让药企倍感压力。分拆上市有助于多元化运营的公司各业务板块单独估值，吸引增量资金。

光大证券研报分析称，分拆对子公司来说，单独上市有助于拓宽融资渠道，管理层得到有效激励。对母公司来说，更多的是出于公司治理和长期战略层面的考虑。各大企业主要分拆出的诊断试剂、疫苗等生物创新药均是目前资本市场追捧的板块，其板块投资前景光明。

值得注意的是，越来越多药企宣布拆分其业务，也显示出制药行业的竞争在变的越来越激烈。企业需要更加注重市场需求，加快创新升级，以及及时调整市场策略，以适应不断变化的市场环境。

百济神州的业绩和医药企业分拆上市的趋势都值得我们关注。在此，提醒广大投资者，投资有风险，入市需谨慎。转载本文请注明出处及作者，否则视为侵权。