渤海证券--食品饮料行业月报：白酒批价有望持续上行 大众食品成

市场研究报告

在当前的消费市场中，高端白酒与生鲜乳品价格走势呈现强势态势。特别是在2021年4月的数据中，这种趋势更加明显。在节后期间，高端白酒如飞天茅台53度（500ML）的一批价格并未出现大幅度回落，而是维持在一个相对较高的水平。尽管在春节前的价格触及了3300元的高点，但节后小幅回落至今大约在3250元左右，显示其价格的坚挺。与此生鲜乳品的价格在淡季也并未出现降价趋势，而是维持稳定。

在食品与饮料板块方面，一季度报的预期催化下，整体板块在2021年4月出现了反弹。食品饮料板块整体上涨了5.64%，而同期沪深300指数仅上涨了1.49%，显示出该板块强劲的市场表现。酒类、饮料和食品子板块的涨幅均超过或接近总体涨幅。

在个股层面，海南椰岛、ST舍得及水井坊等公司的股价涨幅显著。从估值角度看，食品饮料板块的整体估值仍高于历史均值，显示出明显的估值溢价。北向资金对食品饮料板块的部分公司进行了明显的增仓或减仓操作，显示出市场的动态调整。

对于投资者而言，当前的市场环境下，食品饮料板块虽然积累了一定的涨幅，但在景气周期中仍具有投资价值。对于白酒这一细分子品类，我们建议关注那些批价持续上行且同期基数相对较低的白酒概念。在选择个股时，可以从以下三个维度入手：寻找具有估值优势且经营改善的个股；关注业绩持续改善的景气行业，特别是一季报超预期的个股；布局优质赛道，紧盯高成长性个股。

基于以上分析，我们给予食品饮料行业“中性”的投资评级，并推荐五粮液、洋河股份、伊利股份以及另一优质公司（代码：603517）。对于长期投资者来说，这是一个以时间换空间、消化估值并稳健前行的好时机。市场走势虽有时会有波动，但长期趋势仍然向好，值得关注和布局。

请注意，以上内容仅为研究报告的，如需了解更多详情，请详阅完整的研究报告。