银亿股份(000981)2025年三季报点评-公司在手现金较

公司报告的前三季度成绩斐然，营业收入和归母净利润的同比增幅高达30.9%和49.9%，远超预期。公司成功实现了51.6亿的营业收入，归母净利润更是达到了5.3亿元。在这之中，非流动资产处置的高额收益贡献良多，尤其是大庆银亿土地的使用权处置，贡献了3.5亿的收益。扣除这些非经常性收益后，归母净利润为2亿，虽然有所减少，但仍然稳健。这一变化主要是由于财务费用同比增加了3.1亿，财务费用率也从去年的0.55%跃升至6.4%，这主要是由于公司不能资本化的利息费用增加所致。

公司正在深入推进ARC资产重组计划，欧洲知名汽车制造巨头比利时邦奇有望并入公司平台。公司已经获得证监会行政许可受理收购ARC集团业务，西藏银亿承诺在未来几年内实现特定的净利润目标。今年六月，公司控股股东银亿集团成功并购了比利时邦奇公司，该公司是欧洲DAF汽车变速器工厂的主要供应商，在全球CVT变速器市场中排名第三。预计总投资达到惊人的10.6亿美元。此次并购有望使公司的核心业务聚焦于高端汽车制造业。

公司的财务状况稳健，手头拥有充裕的货币资金达45亿元。前三季度的经营活动现金流为17.9亿，同比增长近四成，这是由于销售回款增加所致。公司今年共发行了价值28亿的债券，平均债务成本为7.44%，显示了公司的债务管理能力。

公司已经完成第一期的员工持股计划购买行动，总金额达到惊人的2.8亿。员工们以每股均价9.67元的价格持有公司股票。“兴发稳增-银亿股份1号集合资产管理计划”在过去的一段时间内通过二级市场购买了大量公司股票，持股数量达到惊人的0.2亿股，占公司总股本的近一成二。这一部分股票的锁定期为一年，自购买完成日起至次年的同一天止。我们对其未来的表现充满期待。关于盈利预测和评级方面，考虑到公司的地产业务带来的稳定现金流以及正在进行的ARC资产重组等因素，我们暂时维持之前的预测和中性评级。公司在各方面都展现出了强大的实力和广阔的发展前景。