中信银行前3季度净利润下降 维持中性评级

交银国际最新报告指出，中信银行（HK00998）今年前九个月的经营状况呈现一系列复杂的数据变化。值得关注的是其净利润同比出现了9.4%的下滑，这一数据与上半年的下滑趋势保持一致，降幅为9.8%。尽管中信银行在收入和拨备前利润方面表现出微弱的增长，增长率分别为5.1%和8.8%，但在第三季度却出现了明显的下滑，分别下降3.6%和2.2%。背后的主要原因是手续费和投资收入的同比减少。减值亏损的数额也在上升，这无疑加剧了净利润的下滑趋势。

深入分析其财务数据，我们发现中信银行在净息差方面同比收缩了12个基点。但在第三季度的存款增长放缓背景下，净息差实现了环比增长6个基点，展现出一定的抗风险能力。不良率却呈现上升趋势，环比上升了15个基点至1.98%，与此不良贷款的拨贷比虽然上升了16个基点至3.37%，但贷款减值准备也增加了超过预期，导致不良率下降速度放缓至环比减少5个百分点至170%。

展望未来，中信银行面临的前景并非乐观。由于盈利复苏的缓慢和资产质量的压力增加，该行面临严峻的挑战。尤其是手续费和非利息收入的趋势疲弱，这可能会成为制约中信银行收入增长的关键因素。不良率的上升以及相对较高的拨备水平也可能使中信银行面临较大的拨备压力，导致其盈利增长的复苏速度可能慢于其他同行。考虑到这些因素，该行目前维持中性评级。