大摩：A股牛市只走了一半 还有继续上涨空间

中金网报道，4月20日摩根士丹利发布最新分析指出，中国股市正处牛市半途，未来仍有上涨空间。这一乐观预期主要得益于楼市和信托资金流向股市、中国央行宽松政策以及外国投资者的参与度提升等因素。

回顾去年10月底，摩根士丹利已宣布A股进入长期牛市。他们预测，未来推动股市上涨的三大动力包括：国内投资者从楼市和信托产品转向股市的趋势；中国逐步放宽开户和融资限制；外国投资者参与度的提高。自此之后，上证指数一路攀升，涨幅约达80%。截至最近一次收盘，上证指数报4217点。

随着中国股市的火爆表现，外国投资者也开始重新关注并投资中国股市。在最近一周，约有超过2亿美元资金流入中国股市，扭转了此前连续八周的流出态势。

面对当前局势，不少投资者疑惑外资是否入场过晚，是否“抄在了山顶上”？对此，大摩分析师给出了乐观的预测。他们认为，当前的A股牛市堪比2007年的股市繁荣，而现阶段仅是牛市半途。

摩根士丹利将A股牛市划分为三个阶段：价值阶段、成长阶段和品质阶段。在第一阶段，投资者主要关注那些市盈率较低、相对便宜的股票。而在第二阶段，投资者则更看重上市公司的利润增长。至于第三阶段，投资者会选择那些股权回报率(ROE)最高的公司。

根据大摩的最新分析，目前我们正处于第一阶段和第二阶段之间的过渡时期。这意味着A股牛市仍有很大的上涨空间。

不过值得注意的是，上证指数在最近交易日表现略显疲软，截至北京时间下午收盘时，上证指数现报4217.08点，跌幅达到1.64%。尽管市场出现小幅调整，但整体趋势并未改变，牛市格局依然稳固。