医药生物：药品定价机制方面可能有新的变化

    上周市场回顾:

    板块方面,沪深指数本周(2014/11/3-2014/11/7)涨幅0.87%,涨幅最大的板块是家用电器为4.05%,跌幅最大的是银行板块为-1.46%,医药板块跌幅排在银行之前,跌幅为-0.94%,各子板块中,生物制品板块上涨(0.78%),化学制药(-0.10%)、中药(-1.17%)相对跌幅较小,医疗服务(-2.05%)、医疗器械(-2.30%)、医药商业(-2.52%)相对跌幅较大,均超过-2%。

    行业热点:

    1)江苏省卫生厅日前发布《进一步加强医疗卫生机构药品配备使用管理工作的通知》,明确二***医疗机构基药配备比例,考核基药通用名比例和基药销售金额比例两个指标。这是全国目前已出医疗机构基药配比政策中,首个提出基药通用名比例的省份。

    2)河北省食品药品监督管理局制定了《关于促进食品医药产业发展政策措施的通知》,从简化审批程序、提高审批效率、下放许可权限、规范监督执法、加强培训指导,提供技术服务等方面,出台了促进该省食品医药产业发展的一系列政策措施。

    3)11月4日,国家发展改革委发布关于《外商投资产业指导目录》修订稿公开征求意见的公告”关于医药制造业相关领域鼓励外商进行投资。

    4)11月5日,国家卫生计生委新闻发言人宋树立表示,国家卫计委已责成中华医学会进行整改。审计署6月25日公布的对中华医学会的审计报告中提到,2012年至2013年,中华医学会在召开的160个学术会议中,用广告展位、医生通讯录和注册信息等作为回报,以20万元至100万元价格公开标注不同等级的赞助商资格,收取医药企业赞助8.2亿元。 5)CFDA南方医药经济研究所所长林建宁在第26届全国医药经济信息发布会上发表了题为《解读中国医药经济新常态--2015年中国医药经济预测》的主题报告。林建宁认为宏观经济对明年医药经济增长总体偏空,世界经济有所复苏、人民币贬值,对出口的拉动提升,但不可能有高幅度;国内GDP增速下降,财政对医疗卫生的投入增长可能进一步放缓;货币政策有可能进一步宽松,总体来说有喜有忧。

    投资建议: 药品定价机制方面可能有新的变化。但目前方向尚不明确,药价放开暂时没有形成完整方案,但定价市场化是大势所趋,总体而言,对行业应该是长期利好。关注先期放开价格的麻精类品种的企业,如恩华药业。 因临近年底,加之沪港通进入倒计时,总体的估值切换行情会应继续发展,建议选择增长确定及前期低估个股及港股稀缺的标的,如天士力、东阿阿胶等。

    风险提示: 药品降价,反商业贿赂。（太平洋证券）