南方基金夏晨曦：现金为王，枕戈待旦
货币基金市场自2017年以来持续走高，受到广泛关注。南方基金固定收益部副总监夏晨曦对此现象进行了解读。他表示，在通胀走高、经济不确定性较大、货币政策边际收紧的环境下，现金类资产的性价比凸显，货币市场利率将维持在较高水平。对于个人和机构客户而言，货币基金的配置价值正在不断提升。
货币基金由于其低风险的特性，受到广大客户的青睐。夏晨曦指出，货币基金主要投资于货币市场工具，但管理人在投资管理中所面临的风险并不简单。实际上，需要考虑的风险点非常多，对管理人的风险管理能力提出了非常高的要求。
流动性管理是货币基金的核心。与其他基金品种相比，货币市场基金的申购赎回更为便利，但也对基金的流动性管理提出了更高的要求。夏晨曦强调，要做好货币基金的流动性管理，需要在大类资产研判、货币市场研判和产品特性分析三个层面进行深入的研究。
对于大类资产研判，夏晨曦表示，需要根据大类资产配置策略及货币类资产的相对价值判断，把握货币市场基金整体规模的中长期趋势性变化。历史经验表明，货币基金规模的变化与大类资产轮动周期密切相关。例如，在权益类资产大幅上涨的时期，货币市场基金规模可能会持续缩水，面临较大的流动性风险。相反，在宏观经济滞胀期或利率市场化加速推进的时期，现金类资产的价值相对突出，货币市场基金规模稳步增长。
货币市场研判和产品特性分析同样重要。基于资金面分析及货币市场利率的中短期特点，夏晨曦认为需要把握市场的阶段性特征，制定相应的久期策略和资产配置策略。货币市场基金的产品特性分析也是流动性管理的重要组成部分。随着货币市场基金规模的快速增长和持有人结构的多元化，了解基金持有人的类型、渠道、流动性管理诉求等特征变得尤为重要。
除了流动性风险外，货币基金还面临信用风险、利率风险、合规风险等。夏晨曦强调，货币基金的本金安全至关重要，必须拥有完善的风控体系来抵御这些风险。信用风险管理方面，需要有专业的信用研究团队支持，定期跟踪持仓债券，提前做出风险预警。利率风险管理则要求合理控制资产端的久期、仓位水平，并制定风险处置机制。
在投资管理中，夏晨曦认为强调合规风险、坚决规避监管红线、守住风险底线是货币基金正常运作的首要条件。基金管理人还需要保持足够的市场敏感性，与市场上的主要资金供给方、需求方保持良好的沟通渠道。
夏晨曦对货币基金市场的前景充满信心。他认为，在当前的市场环境下，货币基金具备很好的配置价值，能够为投资者提供稳健的收益。他也强调了对货币基金的风险管理的重要性，并呼吁投资者在选择货币基金时要关注其风险管理能力。南方基金：稳健风控与卓越固收团队的完美融合
在基金管理领域，风险管理是不可或缺的一环。为了保障投资者的利益，南方基金经过13年的沉淀与积累，构建了一套完善的风险控制体系。这一体系融合了“自上而下”与“自下而上”的理念，强调在投资决策过程中的严谨与细致。
夏晨曦，南方基金的代表人物，他明确表示，基金经理的投资决策并非凭空想象或随心所欲，而是严格遵循公司内部设定的内部流程。投资决策委员会对每只基金的投资进行细致入微的授权，确保基金经理在可控的风险敞口范围内进行操作。基金经理则根据市场环境做出独立判断，并在授权范围内进行投资决策。若遇到超出授权范围的投资意向，基金经理需向投决会单独申请授权。
在这一严谨的风险管理体系下，南方基金的每个业务环节、岗位以及部门都承担着风险管理的责任，对各自相关的风险进行监控管理，并逐级上报。这种全方位的风险管理为南方基金旗下的货币基金提供了坚实的保障，为广大客户带来了长期稳健的优异回报。
回顾2004年3月，南方基金发行了公司旗下的第一只货币基金，经过13年的积累与沉淀，南方基金已经打造出一支资历深厚、实力强劲的固定收益管理团队。这支团队中，有四名经验丰富的基金经理、一名基金经理助理，以及近20人的研究团队和16人的债券交易团队，为投资业绩提供了强大的支持。值得一提的是，南方基金的研究团队在信用研究领域表现出色，获得了市场的广泛认可。至今，南方基金旗下的产品持仓中未出现任何一例债券违约事件。
凭借着严格的风控制度和超强的投研战队，南方基金的货币基金业务迅速发展。截至2016年末，南方基金旗下的货币理财产品共有9只，总规模近1900亿元，业绩令人瞩目。在银河证券的数据中，南方基金的货币理财产品表现出色。特别是在现金通货币基金“四兄弟”中，今年以来、近一年、近两年的净值增长率均进入同类基金的前20%，展现了其卓越的固定收益管理实力。
值得一提的是，南方基金强调客户分层和产品分层的重要性。针对不同目标客户对收益和流动性的不同需求，其货币基金产品均有明确的定位。这使得南方基金能够在市场竞争中占据一席之地，为投资者提供更为精细化的服务。
南方基金通过完善的风险管理体系和强大的固定收益管理团队，实现了稳健发展与卓越业绩的完美结合。无论是从风险控制还是投资管理角度，南方基金都展现出了其专业、严谨、务实的特点，为投资者创造了长期稳定的价值回报。