普通股的风险溢价不可能为0（溢价发行股票的溢价额计入）

普通股的风险溢价之谜

普通股的风险溢价是投资者在承担公司特有风险和市场风险时，期望获得的额外回报。由于普通股东仅享有公司经营的剩余利润和资产，而无特权对抗公司债务或其他优先股，因此其投资所面临的风险更大。为了吸引投资者并承担相应风险，普通股必定拥有风险溢价。而优先股由于其具有特殊的权益保障，对于投资者而言风险较小，并不在风险溢价的讨论范畴内。

市场风险溢价的含义与解读

市场风险溢价描述的是投资市场中的额外风险回报。简单来说，更高的市场风险溢价意味着更高的潜在回报和更长的投资回收期。关于市场风险溢价的计算和应用，在我国市场上存在一些局限性和争议。尽管如此，这一概念在国际金融领域中依然具有重要的指导意义。在投资决策时，了解市场风险溢价可以帮助投资者更准确地评估不同投资工具的风险与回报潜力。

风险溢价的本质与计算方式

风险是由系统风险和非系统风险构成的。风险溢价是对投资者承担系统风险的回报，而非系统风险在金融经济学意义上并不获得额外回报。在开放经济条件下，投资组合的系统风险会扩大至全球范围。国家范围内的系统风险通常低于全球系统风险，因此其风险溢价也会相应较低。股权风险溢价的计算涉及到国家风险补偿、股票市场波动与国债市场波动的标准差等因素。在金融经济学中，波动率被视为市场未预期的波动，投资者会要求额外的收益率来补偿这种风险。国家风险补偿是投资者对于国债市场波动所获得的收益率补偿。以股票市场和国债市场的波动率标准差为基础，结合国家风险补偿，我们可以计算出股权风险溢价。

我国股市的风险溢价分析

基于我国股市的历史数据，我们发现股票市场的平均收益率远高于银行存款利率。例如，上海股市普通股的平均收益率比银行存款利率高出约14%，这表明投资者在股市中承担的风险获得了相应的回报。通过对各种资产收益增长的比较，我们发现股票投资的收益通常高于其他投资方式。值得注意的是，我国股市的波动较大，投资者在追求高收益的同时也要承受较高的风险。

普通股的风险溢价是投资者承担公司特有和市场风险的必然回报。了解市场风险溢价、风险溢价的本质以及我国股市的风险溢价情况，有助于投资者做出更明智的投资决策。在追求投资回报的也要时刻警惕和评估投资风险。在1997年至2004年期间，金融市场的波动性和收益率呈现了一系列引人注目的变化。随着分析期限的缩短，上证指数和深成指数的收益率、一年期银行存款利率以及通货膨胀率都有所下降，同时它们的波动性也在逐渐减小。这种趋势体现在企业风险溢价（ERP）的减小上，上证指数和深成指数的算术平均收益率分别为6.72%和2.88%，对应的ERP约为3.51%和-0.34%。几何平均收益率更是呈现负值，风险溢价的变动尤为明显。从这些数据可以看出，观察期限的不同，对应的风险溢价也不相同，我国ERP有逐渐下降的趋势，观测的风险溢价偏低。

关于溢价发行股票的相关会计处理，我们以C股份有限公司为例进行。当该公司溢价发行股票时，会计处理方式如下：银行存款会增加，而股本和资本公积中的股本溢价也会相应增加。具体来说，发行股票的溢价计入资本公积。如果发行股票过程中产生的手续费，会冲减资本公积中的股本溢价。若无溢价或溢价不足以抵扣的情况，依次冲减盈余公积和未分配利润。发行股票取得的款项会记入银行存款等科目，而股票的面值则记入股本。

至于股份有限公司溢价发行股票筹集的资金超过股票面值的溢价收入应如何处理的问题，正确答案应当是记入资本公积。当股份有限公司按溢价发行股票时，实际收到的款项超过股票面值总额的数额就是股票溢价。这部分收入归全体股东所有，扣除股票发行的手续费、佣金等费用后，应记入资本公积。新老股东共享这部分收入。

金融市场和股市的波动与变化是企业发展和社会经济的重要风向标。对于投资者来说，理解这些变化并作出明智的投资决策至关重要。企业也需灵活应对市场变化，做出合适的财务处理决策，以实现可持续发展。