场内基金“涨”势难掩流动性尴尬

本报实习记者 任飞报道

随着新年钟声的敲响，场内基金在2017年迎来了开门红。据数据显示，截至本月十日，场内基金平均价格涨幅达到了惊人的百分之零点二六。更令人振奋的是，近三年的净值回报率同样表现强劲，九成以上的场内基金实现了正收益。市场并非一片繁荣，部分上市交易型基金在面临场内交易冷清和流动性不足的问题时，也显得捉襟见肘。

一、场内基金保持强劲增长势头

进入新的一年以来，Wind数据显示，三百七十四只场内基金价格呈现上涨趋势，平均涨幅达到百分之零点二六一九。在投资分类比较中，另类投资基金整体价格涨幅更是高达百分之零点三七二三，位居各类型上市基金之首。在过去三年间，由于A股市场的波折起伏，场内基金依然实现了可观的投资回报。数据显示，超过九成的场内基金净值实现了正增长。其中，不乏一些表现突出的基金，净值实现翻番。

二、部分基金遭遇“有价无市”困境

尽管场内基金的价格有所上涨，但流动性制约问题依然突出。LOF基金就是一个典型的例子。虽然其平均价格涨幅达到了百分之零点七四六九，但成交额仅为九亿六千五百四十七万元。流动性不足严重影响了LOF的可投资性，导致价格反应呆滞和反常价格波动现象突出。分级基金虽然近期某些板块如国防、钢铁、白酒的分级B价格有所上涨，但整体而言，其流动性仍然呈现收缩态势。

三、打破同质化竞争成关键

场内基金的尴尬处境在于一边净值增长强劲，一边部分基金流动性堪忧。分析人士认为，早期占据行业指数标的的龙头基金具有规模优势，使得其他基金陷入同质化竞争的尴尬境地。数据也显示，不同分类的场内基金规模第一的基金，其规模占据整个品种的比例高达百分之五十左右。为了抢占新的标的，一些基金公司不惜投入巨资展开竞争。打破同质化竞争局面成为关键。

四、创新标的选择打破僵局

市场人士建议，为了改善当前部分基金面临的困境，需要创新标的选择思维。一方面推出跟踪新兴主题和行业细分明显的产品，以满足投资者的多样化需求；另一方面主动管理LOF的发展也应加强创新力度以满足市场需求。同时还应避免重复开发主流指数产品推出更多具有市场需求的窄基产品以满足市场需求提高产品的竞争力促进市场的繁荣和发展。只有通过不断创新和提高服务质量才能赢得更多投资者的青睐从而推动场内基金的持续发展壮大。关于产品创新的步伐，深圳一家大型基金公司的投资总监向我们透露了他们正在深入研究的一种新型海外创新合成ETF。这位行业内的领军人物指出，这种合成ETF将会是ETF未来发展的一个新趋势，引领市场迈向更加广阔的未来。

合成ETF的核心目的仍然是追踪特定的指数，但其操作方式与传统的实物ETF存在显著不同。传统的实物ETF通常会直接持有股票等证券，而合成ETF则通过持有互换（Swap）、期货（Futures）和期权（Options）等金融衍生品来实现指数追踪。这种新型的交易方式展现了一种全新的投资策略，同时也反映出金融行业不断追求创新和进步的决心。

据了解，合成ETF的出现并非偶然，而是市场发展和技术进步共同作用的结果。随着金融市场的日益成熟和金融科技的飞速发展，传统投资方式已无法满足市场的多样化需求。合成ETF作为一种新型的投资工具应运而生，为投资者提供了更多的选择和可能性。它的出现不仅丰富了市场产品种类，也推动了金融行业的创新步伐。

对于投资者而言，合成ETF的出现意味着他们可以更加灵活地参与市场投资，同时也为风险管理提供了新的思路和方法。相较于传统投资方式，合成ETF能够提供更为复杂且定制化的交易策略，让投资者在追求收益的能够更加精细地管理风险。这无疑为投资者打开了一扇新的大门，引领他们更加广阔的投资天地。

合成ETF的出现标志着金融行业进入了一个全新的时代。它的独特性和创新性使得它在未来的发展中具有巨大的潜力。我们有理由相信，随着市场的不断变化和技术的不断进步，合成ETF将会成为未来投资领域的一大趋势。让我们共同期待这个全新的投资时代吧！