国泰基金吴向军：应对黑天鹅秘诀是投资分散加跑得快

吴向军与国泰纳斯达克100指数基金：超越科技股的辉煌

提起纳斯达克100，人们往往首先联想到的是美国科技股的繁荣。在吴向军的眼中，这个指数所涵盖的不仅仅是互联网行业的辉煌。他与共同基金经理徐皓共同管理的国泰纳斯达克100指数基金自2010年成立以来，便以稳定的收益和高回报率赢得了投资者的信赖。

截至8月24日，该基金自成立以来的回报率已达到188%，年化收益率更是高达15.53%。尤其值得一提的是，吴向军任职期间的年化回报率达到了令人瞩目的18.08%。而在今年，即便面临全球市场的波动，国泰纳斯达克100指数基金依然表现强势，成为市场上跟踪误差最小的产品之一。

国泰纳斯达克100指数基金是市场上首只以纳斯达克100为跟踪指数的基金产品。在吴向军的精准管理下，该基金成为市场上表现最亮眼的产品之一。其背后的原因，不仅在于纳斯达克100指数所代表的高科技、高成长特性，还在于吴向军对于生物制药行业的独到见解。他认为，这一行业的爆发性增长为纳斯达克100指数的上涨做出了重要贡献。

事实上，吴向军的管理能力远不止于此。除了指数型基金外，他还管理着国泰境外高收益债基金和国泰美国房地产开发基金等。其中，国泰境外高收益债基金在吴向军的带领下，成立以来收益可观，多次在同类基金中名列前茅。

投资界并非一帆风顺。即使是像吴向军这样的全能型选手，也难免遇到“黑天鹅”式的突发危机。当市场出现意外变动时，吴向军的应对策略可以概括为“投资分散、跑得快”。他认为，正确的投资分散策略以及对市场变化的敏锐洞察是应对风险的关键。

在吴向军看来，目前市场对纳斯达克100的估值判断略偏高。他强调，很多公司的现金储备应在估值计算中被考虑进去。实际上，纳斯达克100的估值更加合理。他进一步分析道：“虽然纳斯达克100指数的估值水平已经超过过去许多时候，但其成长股的收入和利润也远超当年。这种股价上涨是有业绩支撑的。”

对于未来，吴向军充满信心。他认为纳斯达克股价的表现超越全球股市是有其合理性的。他也提醒投资者，投资并非一蹴而就，需要持续的努力和对市场的理解。

吴向军所管理的基金遭遇了一系列意料之外的危机，其中美国的国债危机和特朗普当选美国总统所带来的市场动荡尤为显著。当时，美国的十年期国债利率急剧上升，导致整个市场遭受巨大冲击，许多债券价格暴跌。尽管吴向军管理的基金仓位不重，但仍受到了一定程度的损失。他迅速应对，通过削减债券久期等方式，成功避免了更大的损失。

除此之外，吴向军还经历了家装业危机等“黑天鹅”***。他始终果断决策，及时止损，成功地将损失控制在最小范围。这些经历让他更加重视流动性风险管理，并总结出“投资要分散，遇突发***能跑多快就跑多快”的投资理念。

尽管经历了这些波折，吴向军依然对美国房地产市场充满信心。他认为，美国房地产周期与经济周期不同，经过上一轮调整后，余下的房地产开发企业资质较好，市场份额也会越来越大。他选择企业时，除了关注基本要素，还会关注企业的房地产布局。

值得注意的是，吴向军所管理的基金都以美国市场为基础。金融危机后，美国经济复苏已经历了9年，市场担忧其经济能否持续。吴向军认为目前美国经济正处于上行周期的中段位置，并且表现出缓慢复苏的态势。他分析认为，美国经济走势目前处于相对强劲阶段，未来仍有上涨空间。

吴向军表示，对于有信心的投资标的应当长期持有。他认为择时策略在美国市场并不适用，因此他更注重选择具有长期增长潜力的投资标的进行长期持有。他的这种投资策略已经在国泰基金管理的多只基金中得到验证，为投资者带来了稳健的回报。