美元加息亚历山大 增加年底资金面紧张格局

【和讯基金消息】近期上投摩根发表观点，认为随着美元进入加息周期，年底资金面紧张格局或将加剧。上投摩根预测，短期内市场流动性紧缩的趋势将进一步增强，尤其是在春节之后，国内资金面的紧张状况可能会有所缓和。届时，美元和美元资产的格局也将逐渐明朗。

对于投资者的担忧，上投摩根表示无需过分忧虑中长期流动性状况。虽然美联储加息将收紧全球流动性，对国内债券市场短期内构成利空，但历史数据显示，美国联邦基准利率方向与国内十年期国债并无绝对关联。短期市场的波动更多受投资者情绪影响，中长期仍将回归基本面因素。

随着美元重新进入加息周期，市场对明年的加息频率预期升温。上投摩根认为，美元未来仍将保持强势格局，吸引资金持续流入美元及美元资产。大成基金投研团队也认同这一观点，并指出未来加息频率预期升温可能导致中国长端利率上升超预期，对资产价格产生影响。

对于资产价格的具体影响，存在以下几点：

1. 美元指数短期仍维持强势，欧美货币政策出现分化。

2. 黄金市场仍需调整。美联储上调利率及明年经济增速预期，对黄金不利。

3. 美国利率作为全球利率的锚，其持续上行将通过汇率影响到中国长端利率的走高。这将对债券市场构成压制，若利率超预期上行，也会影响股票市场估值中枢下移。

中欧基金则表示美联储加息会对中国市场产生三方面影响：一是资本外流，热钱可能大规模回流；二是人民币贬值压力加大；三是黄金市场直接受利空影响。对于A股市场而言，美元加息大概率不会造成直接冲击。投资者更应关注国内股市的结构性调整，做好风险管理，规避高估值品种。可以考虑逢低布局低估值板块以更好地控制风险。

从资产配置角度看，博时基金的王祥认为，黄金成为中长期配置的良好时机。即使从对冲汇率波动的角度而言，黄金也展现出其重要功能。当前阶段配置黄金资产有望成为多赢的选择。人民币在新的一年可能出现阶段性波动，但黄金作为避险资产的重要性不容忽视。投资者在关注股市的也应合理配置黄金等避险资产以应对潜在的市场风险。

（王刚 HF004）这一观点也得到了部分专家的认同和支持。他们认为黄金作为避险资产的重要性不容忽视，尤其是在全球经济形势复杂多变的背景下。投资者在配置资产时应该注重多元化配置以降低风险并提高收益的稳定性。（完）