怎么简便算每股差异无差别点（每股收益无差别点法适用范围）

每股盈余无差别点分析及其财务管理决策应用

在财务管理的领域中，每股盈余无差别点是一个极为重要的概念。它反映了在不同筹资方式下，每股盈余相等的息税前利润状态，代表了一种特定的经营或盈利水平。为了更好地理解这一概念，我们来详细一下每股盈余无差别点的计算方式、分析和决策应用。

一、每股盈余无差别点的计算方式

每股盈余（EPS）的计算公式为：

EPS = [(息税前利润-负债利息) × (1-所得税率)] / 普通股股数

对于每股收益无差别点的息税前利润或销售额，其计算公式为：

EPS = [(EBIT-I)(1-T)-PD] / N = [(S-VC-a-I)(1-T)-PD] / N

其中：

EBIT：息税前利润；I：每年支付的利息；T：所得税税率；PD：优先股股利；N：普通股股数；S：销售收入总额；VC：变动成本总额；a：固定成本总额。

二、每股盈余无差别点的分析

在直角坐标系中，以息税前利润和每股收益为轴，可以描绘出负债筹资线和权益筹资线的位置。这两线的交点，即为每股盈余无差别点。当息税前利润大于该点时，负债筹资将带来更高的每股收益；反之，当息税前利润小于该点时，权益筹资更为有利。

三、如何利用每股盈余无差别点进行决策

在进行财务管理决策时，每股盈余无差别点是一个关键的参考指标。决策者需要计算企业在EPS无差别点时的EBIT（息税前利润），并结合企业的实际情况来判断应该选择债务筹资还是权益筹资。如果预估的EBIT大于计算出的EBIT，通常选择债务筹资；反之，则选择权益筹资。还需要考虑到杠杆系数及风险的影响。

四、一道关于计算每股收益无差别点的财务管理题

假设固定生产经营成本和变动成本率均保持不变，所得税率也为已知，在不考虑筹资费用的情况下，我们可以通过上述公式来计算每股收益无差别点的息税前利润。值得注意的是，如果题目中没有提及利息费用的变化，我们不需要将其纳入计算。

五、总结

每股盈余无差别点是财务管理的核心知识点之一。深入理解这一概念，并熟练掌握其计算方式和决策应用，对于企业的财务管理人员来说至关重要。通过合理的筹资决策，可以最大化企业的每股收益，为企业的稳健发展奠定坚实基础。