央行副行长易纲：整体来说货币政策取向并未改变

在全国政协委员、中国副行长易纲昨日发表的政策言论中，他强调了今年货币政策的灵活适度特点。他表示，对于结构性改革的重点支持部门，货币政策将略有宽松，但整体上货币政策的基调并未改变。

在最近的G20财长和央行行长会议期间，对货币政策的表述引发了外界的关注。易纲对此进行了解答，他指出，“稳健略偏宽松”的货币政策状态与之前的“稳健货币政策”并不矛盾。作为一个总量政策，货币政策仍然是稳健的，只是在适应结构性改革的需求时，会适时适度地进行预调微调，对重点支持部门的信贷投放会多一些。例如，央行通过抵押补充贷款(PSL)大力支持棚户区改造、重大水利工程等重点领域。

在全国政协经济界的会议简报中，全国政协委员对今年的货币政策和财政政策有了新的讨论和亮点。其中，全国政协委员、东方资产管理公司原总裁梅兴保强调财政政策和货币政策的协调性问题。两会前夕，央行在G20峰会之前的表态也引发了市场对货币政策的关注。

今年的工作报告提出了社会融资规模余额增速目标，这一指标的提出有利于提高金融宏观调控的针对性和有效性。全国人大代表张定龙表示，社会融资规模范围更大，因此应更加重视社会融资规模的余额增速。

回顾过去几年的货币政策定调，从“适度宽松”到“稳健”，再到今年的“稳健略偏宽松”，货币政策一直在灵活调整以适应经济发展的需要。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，在供给侧改革的稳定需求侧也非常重要，需要货币政策为其营造良好的货币金融环境。

工作报告中还提到要统筹运用公开市场操作、利率、准备金率等货币政策工具，保持流动性合理充裕。在最近的降准之后，商业银行的存准率依然处于较高位置，市场认为存准率和利率都有下调的空间。对此，货币政策及相关指标也引起了政协委员的关注和讨论。央行行长周小川表示，结构性改革需要财政政策和货币政策的配合，二者各自发挥优势，共同推进经济发展。

今年的货币政策保持了稳健的基调，但在适应结构性改革需求的也展现出了灵活适度的特点。随着结构性改革的推进，财政政策和货币政策的协调配合将成为推动经济发展的重要手段。设定社会融资规模余额增速目标：经济新动向

今年的工作报告有一个新的亮点：设定了社会融资规模余额增速目标。******李克强在报告中明确指出，今年社会融资规模余额预期增长约为13%。这一新动向引起了广泛的关注与讨论。

从过去的数据来看，自今年1月起，央行开始按月公布社会融资规模存量数据。统计显示，2015年社会融资规模存量为138.14万亿元，同比增长了12.4%。值得注意的是，在融资结构中，银行贷款依然占据主导地位，占比达到67%，而直接融资虽然占比相对较小，但也有13.88%的比重。

这一变化引起了专家的关注。中信证券研究部固收首席分析师明明认为，随着直接融资尤其是债券融资占比的提高，以M2增速来评估经济活力的难度逐渐增大。社会融资总规模目标在目标体系中的地位可能更加重要。这也意味着股票、债券为代表的直接融资体系仍有巨大的发展空间。

在货币政策的设定上，今年广义货币M2预期增速也设定为13%左右。这一数据与去年的目标相比略有提高。去年工作报告对M2的增速目标设定为12%，而实际增速略高，达到了13.3%。

对于这一增速的提高，经济界的专家给出了他们的解读。张定龙表示，虽然M2增速增加了1%，但这并不意味着货币政策的宽松，实际上货币政策仍然是稳健的，强调的是灵活适度。而郭田勇则表示，今年经济面临下行压力，需要适当提高M2增速以支持稳定增长。

全国政协委员、原银监会***刘明康则提出了不同的观点。他在参与政协经济界讨论时表示，建议将M2预期增速调整为12%左右，并强调应努力使资金流动更加务实，避免资金在虚拟经济中空转。

值得关注的是，央行行长周小川曾表示，合适的货币政策可以为供给侧改革提供更大的空间。这也引发了人们对于在开放环境下，如何实施稳健的货币政策并保持其灵活适度的讨论。

今年的工作报告设定的社会融资规模余额增速目标，无疑是经济领域的一个新动向。它不仅反映了经济结构的变化，也显示了在货币政策上的灵活调整。接下来，我们期待如何在新的经济环境下，实施稳健的货币政策，以支持经济的稳定增长。