基金专户七大风险实录 场外配资和三方投顾被涉及

【基金专户七大风险实录：监管聚焦，风险蔓延至基金子公司】

随着基金专户业务的规模不断壮大，其存在的问题逐渐浮现，包括融资类业务信用风险逐步显现、结构化产品存在风险等问题在内的七大风险，引发了业界的高度关注。这背后不仅反映出监管制度层面存在的空白与不足，更揭示了市场需求的复杂性以及基金专户业务在风险管理方面的挑战。

基金专户业务规模已突破十万亿大关，其迅猛扩张的背后隐藏着灵活且几乎不受限制的投资范围所带来的风险隐患。今年以来，A股市场的剧烈震荡更是将部分专户业务的潜在风险暴露无遗。与此基金子公司的业务也面临诸多挑战和风险问题。融资类业务信用风险问题日益突出，金融机构资产投资业务中存在通道业务的风险，二级市场投资存在杠杆过高、非法配资等问题。这些问题都在业内引起了广泛的讨论和担忧。

探访股市杠杆的秘密：基金子公司遭遇平仓潮引发震荡

近期，股市杠杆问题成为市场热议的焦点。一位华东基金子公司的项目经理透露，当前市场极端震荡，即便是相对较低的杠杆比例，如1:2.5或1:3，也面临着被强制平仓的风险。这背后，是监管层对杠杆问题的密切关注。

在A股市场的震荡期间，众多分级产品因净值下跌而遭遇平仓，背后隐藏的是此前过高的权益类产品杠杆引发的连锁反应。据悉，从今年6月1日至10月16日，共有高达273只专户产品遭到执行平仓，涉及金额高达452亿元。其中大部分是分级产品触及了和止损线。

除了这些表面的杠杆问题外，还有一些公司通过设立中间级或嵌套等模式突破杠杆倍数限制。例如，有公司的定增产品杠杆倍数高达20倍，但通过嵌套投资方式，实际杠杆倍数被放大到惊人的60倍。这令人不禁为之一惊。

监管层已经意识到分级产品存在的问题，并着手修补监管底线。据了解，基金业协会在8月底完成了对资管细则的重修，并调整了各类分级资管产品的上限。新的细则尚未执行，未来是否会有变化尚不得而知。

除了杠杆问题外，场外配资和第三方投顾的违规行为也引起了监管层的警觉。部分基金子公司通过设立子账户、分账户的形式为客户配置资金投向股市。这些配资产品的杠杆倍数普遍较高，平均达到了惊人的3.5倍以上，非常容易爆仓。而一些劣后投资者和第三方投资顾问的代为下单现象也成为突出问题。针对这些问题，监管层已经开始从警示转向惩处。已有四家机构因类似原因被暂停了资管计划备案的行政监管措施。其中一家公司的部分产品中出现了投资顾问“越权交易”的情况，并且使用了未通过风控系统筛选的程序化交易软件进行了交易。这些问题的存在严重损害了市场的公平性和稳定性。

以有限合伙人身份参与项目的资管计划的管理风险也被监管层所重视。一家公司的四个资管计划中，因未能有效监控有限合伙企业的资金划转导致项目资金被挪用引发了市场的广泛关注。这不仅损害了投资者的利益也影响了市场的稳定性。这也提醒我们投资需谨慎资金安全是重中之重。

总体来看，股市杠杆问题以及相关违规行为已经引起了监管层的高度重视并正在采取措施进行规范和整治这对于维护市场的稳定和公平具有非常重要的意义同时也提醒投资者在参与市场时要保持谨慎加强风险意识。