新三板公司玩过界 渴望在创业板被重新估值

在新资金的推动下，创业板公司正在享受前所未有的高估值待遇。股价不断攀升，市盈率高达近150倍，创造着一个又一个财富神话。与此形成鲜明对比的是，同样肩负着创业创新使命的新三板公司却面临估值低廉和交易冷清的困境。这些状况让希望在新兴市场上大展宏图的产业资本感到迷茫。

创业板的高估值，像一块巨大的磁铁，吸引着新三板公司的目光。跨越转板的门槛，他们就有可能实现估值的百倍跃升。这种诱惑，正驱使着越来越多的新三板公司踏上转板之旅。

统计数据显示，创业板的平均市盈率高达140倍，而新三板的平均市盈率却只有50倍左右。尽管新三板拟挂牌企业众多，但交易状况依然冷清。业内人士认为，这是由于新三板以机构为主要投资者，市场更为理性。股票交易价格大多符合公司经营业绩等基本面情况。

以双杰电气和康斯特为例，这两家公司最近转至创业板，股价一路飙升，最大涨幅接近12倍。而在新三板时期，它们却处于门庭冷落的窘境，交易稀少，成交额有限。

一位不愿具名的私募人士认为，新三板最大的问题是交易量的缺乏。交易机制的不完善，做市商撮合交易方式的老旧，都增加了投资者交易的难度。在资本市场上，只有资金量足够多、流通性足够好的企业才能得到较好的发展。与新三板类似，B股市场也面临同样的问题，流动性差导致估值较低。

简单的数据比较就能看出其中的落差：上市公司数量相近的沪深两市成交额超过1.8万亿元，而新三板当日的成交额仅为13.42亿元。A股上市公司几乎每秒都有成交，而新三板挂牌公司可能数月也难得一笔交易。

尽管创业板风光无限，但较高的进入门槛仍让不少新三板企业望而却步。一位新三板公司的实际控制人表示，公司虽然发展良好，但暂时无法达到创业板的准入要求，只能先考虑在新三板落户。这一情况可能会随着多层次资本市场的建设而逐渐改善。战略新兴板的筹建，以其更加市场化的要求，无疑将吸引更多新三板公司的涌入。

战略新兴板定位于服务新兴产业企业和创新型企业，将重点服务已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，特别是这两类企业中战略意义明显的企业。初期，它将依据国家战略性产业发展规划，重点支持七大战略新兴产业、科技创新型企业等。这个新兴的市场板块，无疑为新三板公司提供了一个更广阔的舞台和更多的机会。(记者邵好聂品)