新三板自然人开户门槛可能抬高

金证券记者胡春春报道：

近期有消息称，监管部门可能调整自然人投资者进入新三板市场的准入标准。当前，自然人投资者需满足名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上的条件，但新的调整可能考察自然人投资者的“日均账户余额”，例如近二十个交易日的日均账户余额，标准可能定在300万至500万之间。这一变动是股转公司北京方面人士向金证券透露的。

如果这一调整得以实施，短期内不符合新标准的自然人投资者将难以进入新三板市场。此消息在圈内引起广泛关注，一家大型券商新三板业务人士对金证券记者表示，最近这类传言甚多，并透露券商正在自查垫资开户问题，监管部门将出台新的方案进行约束。

回顾历史，2013年新三板全国扩容时，股转公司发布14项配套业务制度，其中对自然人投资者参与新三板投资有明确的要求。当时的门槛是300万，而现在则是500万。显然，监管部门在自然人投资者进入新三板的问题上越来越严格。

此前，证监会禁止券商为投资者垫资开户。随后，股转系统向各家主办券商下发通知，要求进行自查，重点排查账户资产在申请开户权限前突然增至500万，随后又大幅下降的问题账户。尽管通知要求在6月30日前完成自查动作，但真正执行的券商只有一小部分。多家券商表示无法真正禁止垫资开户，因为这一行为对券商、投资者和第三方垫资方都有利可图。

股转公司的数据显示，截至5月中旬，新三板开户数增长至76000户。同期，持有已上市A股流通市值超过500万元的自然人数量占全部自然人投资者数量的比例较低。这表明在新三板市场准入门槛的调整过程中，存在多方力量的博弈。以新三板英雄会创始人李浩为代表的部分人士认为，中长期来看股转公司不会放开自然人投资者参与新三板市场的门槛。

值得注意的是，自4月监管部门加强对新三板市场的监管以来，新三板交投出现了明显的下滑。对此，一位参与新三板市场的私募基金经理表示，股转公司在针对新三板的监管上处于各方力量博弈中，需要平衡市场流动性和风险。监管部门也在调整政策，以更恰当地治理新三板市场。

《金证券》记者还了解到，新三板备案基金增势迅猛。截至今年6月底，在中国证券投资基金业协会备案的新三板基金产品达到345只，其中近几个月增量迅速。许多知名投资机构如上海宏流投资、广东中科招商创业投资管理有限责任公司等都积极参与新三板市场。这一现象也显示出新三板市场的吸引力正在不断增强。