财通基金评降准：扶持中小微企业发展 释放中长期资金

金融数据亮眼，降准如期而至解读6月金融数据与降准政策

作者：财通基金

近日，央行披露的金融数据引起了市场的广泛关注。6月的金融数据全面超出市场预期，与此央行降准政策也如期而至。

在***方面，7月9日央行公告显示，6月M2同比增长8.6%，比预期增长8.3%高出0.3个百分点，前值为8.3%；新增人民币贷款高达2.12万亿元，比预期增长1.77万亿元多出近3500亿元。社融存量增速也达到了11%，与上月持平。

更值得关注的是，央行为了支持实体经济的发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这次降准释放的资金规模高达1万亿，部分资金将用于归还到期的MLF，还有部分资金将用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。

深入分析这些数据，我们可以看到：

1. M2增速继续回升，达到8.6%，这主要是宽信用的结果。居民户和非金融企业存款显著增加，财政存款和非银存款的减少规模低于历史同期。

2. 信贷重回扩张态势，上半年信贷成为支撑信用的最核心力量。非金融企业部门和居民部门贷款双扩张，短贷及票据融资增长回升较快。

3. 社融增量超预期，增速持平。6月实体信贷、企业债净融资和债券共同贡献了主要增量。

此次降准的目的并非重回放水，而是为了更好地支持实体经济，特别是中小微企业。通过降低金融机构的资金成本，传导至社会综合融资成本，从而扶持实体经济的发展。

值得注意的是，当前的货币政策回归常态化和稳健取向并未改变。央行会根据经济周期进行逆周期调节，政策既不会全面转松，也不会收紧。对于债市而言，降准的利好已基本消化，未来央行MLF操作可能会相应缩量，鼓励资金更多地流向实体经济。

这次金融数据和降准政策都表明了央行对实体经济的支持态度，同时也反映了我国经济的稳健发展。但投资者在做出决策时，仍需谨慎判断，风险自负。

以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。请投资者根据自身情况，理性投资。