石化 - OPEC会议结果符合预期，油价上行趋势未变

投资建议维持行业增持评级，展望依然看好。在原油价格趋势上行的大背景下，我们重点关注以下几个行业及企业：

受益于油价持续攀升的上游油公司中国海洋石油（0883.HK），以及油服板块的中海油服（行情601808）、海油工程（行情600583），展现出强大的市场竞争力。

轻烃行业的龙头企业卫星化学（002648.SZ）以其卓越的行业地位和市场掌控力引人注目。东方盛虹（行情000301）、一体化炼厂等优质企业也在我们的关注范围内。这些企业在行业中具有显著的竞争优势和强大的抗风险能力。我们认为行业格局持续优化，长丝龙头桐昆股份（行情601233）和新凤鸣（行情603225）具有广阔的发展前景。

在国际能源市场方面，OPEC继续保持谨慎增产的策略。未回应消费国要求增产，维持既定的增产政策不变。OPEC以及俄罗斯和沙特能源部长表示，增产的担忧主要源于疫情带来的需求不确定性。我们认为，在OPEC不增产以及伊朗原油产量未释放的情况下，原油库存去库趋势将继续维持，布伦特原油可能突破90美元/桶的观点仍然成立。美国虽表示会动用各种手段压制油价，但我们认为这不会对长期油价趋势产生实质影响。对此后的油价回调，我们认为主要是市场预期美国可能会释放战略储备库存压低价格的结果。对此我们预期抛储会增加短期波动，但不影响中期方向。伊朗核协议谈判是后续可能导致油价下跌的主要风险因素之一，但依然存在较大的不确定性。尽管伊核协议谈判即将重启，但我们预期短期内难以达成一致。伊朗核项目的升级主要是为了给美欧施压。因此投资者对此应有充分的风险意识。美联储如期实施taper政策并未超预期鹰派，我们认为这对商品价格有一定影响但不是主要矛盾。美联储强调维持中性的政策立场以及我们预期短期对商品流动性有影响但不影响基本面的去库趋势。最后需要提示的风险包括：海外疫情反弹、流动性收紧以及OPEC产量政策发生变化等风险因素。