金融工程：基金仓位估测模型之一

报告

基金仓位作为基金投资和市场情绪的重要指标，随着股票型和混合型基金市场的迅猛扩张，其配置变化对市场时机的把握更显关键。基金经理对市场及行业的洞察力远超市场平均水平，即便在公募基金市场份额减少的背景下，我们依然能从基金持仓规模和行业配置中获取宝贵的信息。在这些信息中，基金经理的预测如同市场信息海洋中的一座灯塔，为我们指引方向。

本报告中的模型致力于精确估测基金仓位。在追求准确性的过程中，我们以基金净值增长率的估测值与实际值的高度相关性及较小的方差为条件，为每只基金精选回归样本长度，并定期进行审查和重新评估。我们采用证监会行业指数增长率作为自变量。

经过多元数据分析方式的对比，包括主成分分析、岭回归、方差膨胀因子、逐步回归以及自变量自回归等，我们结合每只基金净值变化率对各行业指数变化率的敏感性分析，对各项变量进行评分，从而明确各类基金的主要配置行业。

经过严格的数据处理和变量筛选，我们采用VIF方法剔除变量，并结合逐步回归方法，对截至2016年6月17日的基金仓位进行估测。与2016年6月8日的估测结果相比，各类基金的主要配置行业及平均仓位如下：

灵活配置型基金的平均仓位为54.481%，变动-0.33%，主要配置行业保持稳定，依旧聚焦于医药制造业；

偏股混合型基金的平均仓位为79.052%，变动-0.522%，配置重心依然在于医药制造业；

平衡混合型基金的平均仓位为54.366%，变动-0.734%，虽然医药制造业仍是其主要配置行业，但持仓份额略有减少；

普通股票型基金的平均仓位为84.535%，变动-0.776%，主要配置的二级行业以电气机械为主，保持相对稳定；

增强指数型基金的平均仓位为84.483%，变动-0.115%。

这些结论由东北证券股份有限公司经过严谨的研究和分析得出，对于投资者理解市场动态、把握投资机会具有重要参考价值。我们的模型不仅提供了深入的洞察，也为投资者在复杂多变的市场环境中提供了有力的决策支持。