昊志机电(300503)2025年半年报点评-上半年业绩表现

昊志机电半年业绩亮眼，技术突破引领增长潮流

近日，公司发布半年报，披露了令人瞩目的业绩。在2017年上半年，公司成功实现营业收入2.0亿元，同比增长高达28.2%，归属母公司股东净利润更是达到了3846万元，同比增长超过36%。

平安观点：技术的力量是无穷的。这家公司的电主轴产品以其高技术壁垒赢得了市场的高度认可，毛利率高达54%，便足以证明这一点。公司的快速成长得益于其持续研发与推出创新产品。从去年的转台产品批量销售，到今年上半年的车床主轴大批量销售，每一次突破都为公司的增长注入了强劲动力。公司的木工电主轴研发进展顺利，有望很快成为下一个爆款产品。目前，公司仍在研发直线电机、减速器等前沿产品。

在进口替代方面，公司虽然是国内最大的电主轴厂商，市场占有率却仅为8%，显示出国内市场巨大的替代空间。昊志机电正在缩小与外国厂商的技术差距，凭借价格优势逐渐夺取更多的国内市场份额。未来，进口替代的空间十分广阔，公司有望进一步扩大市场份额。

为了巩固自身地位，公司在资源整合方面也下足了功夫。自2017年5月至6月，公司先后与湖南海捷、东莞显隆的股东签订了股权收购框架协议。目前，公司已成功收购湖南海捷，展现其在电主轴行业内的实力和雄心。昊志机电正逐步巩固其国内电主轴领导者的地位，通过整合国内资源来进一步巩固其市场地位。

投资建议方面，昊志机电作为国内规模最大、知名度最高的电主轴供应商之一，深受3C产品制造、家具制造等行业的青睐。展望未来，我们看好公司的发展前景。我们预测公司2017年至2019年的每股收益（EPS）分别为0.40元、0.64元、0.85元，对应当前股价的市盈率分别为47倍、29倍、22倍。综合以上因素，我们维持“推荐”评级。

投资总是伴随着风险。投资者需警惕毛利率下滑以及新产品推广不如预期等风险因素。