平安证券--新能源汽车行业周报：海外电池企业一季报：韩企延续高

海外电池企业一季度财报发布，韩企延续高增长态势

随着全球电动化转型的加快，海外电池企业近期发布的一季度财报普遍业绩喜人。其中，LG化学作为动力电池领域的佼佼者，营收和利润均呈现大幅增长。相较于LG化学的强势表现，SKI则面临增收不增利的局面。不过三星SDI和ATL却稳稳地实现了增长。松下的营收虽然在一季度有所下滑，但其利润有所改善，展现出稳定的盈利能力。

尤其值得关注的是，以欧洲车企或欧洲市场为核心的韩国电池企业表现尤为亮眼。LG化学、三星SDI和SKI的营收增长势头强劲，动力电池装机排名也保持在行业前列。尽管同比去年第一季度排名有所小幅下滑，但他们依然保持着较高的增长速度。这充分证明了海外电池企业的盈利能力正在普遍改善，其中LG化学的锂电池营业利润更是创下单季新高，规模化优势逐渐凸显。

在产能方面，韩企表现出强烈的扩张意愿。LG化学和SKI均有雄心勃勃的产能扩张计划，预计到2023年产能将达到惊人的数字。

行业动态也值得关注。璞泰来投资锂电池专用粘合剂生产项目，长城汽车发布4月份产销快报，全国充电桩保有量持续增长，这些都预示着新能源汽车行业的繁荣与活力。

针对这样的行业背景，投资建议也应相应调整。随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速。我们建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程。推荐关注整车领域的龙头企业如长城汽车、上汽集团和广汽集团；电池材料领域的宁德时代、当升科技和杉杉股份；电机电控方面的卧龙电驱和汇川技术；锂电设备领域的先导智能；锂钴方面的华友钴业和盛新锂能。

投资者也需警惕潜在的风险。电动车产销增速放缓、产业链价格战加剧以及海外竞争对手的加速涌入都可能对产业格局带来冲击。投资者在布局时需全面考虑，谨慎决策。