高通胀预期下黄金板块吸引力增强，对黄金板块“

金价走势分析：多方因素交织影响金价走向

近期，金价受到高通胀、利率水平上升以及俄乌冲突等多元因素的影响，呈现出复杂的走势。疫情持续反复，使得黄金作为避险资产的吸引力愈发凸显。

海外通胀水平持续走高，成为推动金价上涨的重要因素之一。以原油为代表的大宗商品价格持续上涨，使得美国、欧元区的CPI创下历史新高。在这种背景下，黄金作为抗通胀资产的魅力日益显现。黄金作为一种价值储存手段，其保值功能受到市场的广泛认可。

俄乌冲突及美欧对俄制裁加码，加剧了市场的避险情绪。俄乌冲突持续发酵，美欧对俄罗斯的制裁措施进一步升级，这使得市场担忧地缘***风险加剧。在这种背景下，黄金作为避险资产受到市场的追捧，成为投资者规避风险的工具之一。

美债收益率倒挂引发的“衰退预期”也为金价提供了支撑。美债收益率倒挂是经济衰退的重要先行指标之一，引发市场对美国经济增长前景的担忧。在利率水平上升的背景下，黄金作为一种无风险资产，其吸引力逐渐增强。

尽管美元指数走强，但并未对金价形成明显压制。这表明通胀水平仍是影响金价的核心要素。在“滞胀”时期，黄金作为一种资产配置的价值得到市场的广泛认可。黄金作为对抗通胀和经济衰退的工具，其价值愈发凸显。

但投资者也需警惕一些风险因素，如美国实际利率水平超预期上行、美元指数上行超预期以及俄乌冲突变化的风险等。这些因素都可能对金价产生影响。

我们认为在当前时点，黄金作为一种避险资产和对抗通胀的工具，其吸引力仍然强大。维持对黄金概念“强于大市”的评级。推荐投资者关注山东黄金、紫金矿业、招金矿业（H）和赤峰黄金等黄金概念股。但请注意投资风险，谨慎决策。