上港集团(600018)2025年业绩预增 吞吐量创新高

随着2017年度业绩预增的喜讯传来，公司展现出强劲的发展势头。预计归母净利润将达到惊人的115.3亿元，同比增长高达66.1%，远超预期。这一业绩的取得，主要得益于港口主业的稳步增长以及非经常性损益的大幅增加。

上海港作为公司的核心主业，表现尤为亮眼。2017年，上海港集装箱吞吐量突破0万标准箱，创下了全球港口集装箱吞吐量的最高纪录。这一里程碑式的成就，不仅彰显了上海港在全球贸易中的卓越地位，也预示着公司未来的持续增长。

非经常性损益在本年度也发挥了重要作用。据悉，公司非经常性损益共计约50.7亿元，占归母净利润的近半。这主要来源于几个方面的因素：首先是公司合并星外滩，使其由联营企业转为子公司，这一转变带来了约17亿元的额外收益；对邮储银行的股权投资核算方式的改变，也增加了约19.8亿元的收益；处置股票带来的收益也为公司贡献了一定的利润。

基于对全球贸易的乐观预期以及公司2017年度的出色表现，我们上调了对公司未来的盈利预测。我们预测公司17/18/19年的净利润将分别增长40.2%、25.4%和23.4%。采用PE估值法，我们给出了的目标价区间为8.8至9.9元，并将评级上调至“买入”。

投资总是伴随着风险。投资者需要注意的两个主要风险是：港口吞吐量的增长可能不及预期，以及房地产项目的推进可能遇到困难。尽管如此，考虑到公司在港口业务和非经常性损益方面的强劲表现，这些风险似乎并未对公司的未来发展构成太大威胁。

公司凭借港口主业的稳步增长和非经常性损益的大幅增加，展现了强劲的发展势头。在全球贸易复苏的大背景下，公司的未来一片光明。对于投资者来说，这是一个难得的投资机会。我们强烈推荐投资者关注这家公司，并考虑将其纳入投资组合。