长城证券--传媒行业周报2025第28期：市场波动 关注子行业复苏及

传媒行业研究报告

上周，传媒行业经历了一波小幅下跌。在沪深300和创业板指的对比中，虽然表现相对较弱，但中信传媒指数仍然展现了一定的韧性。上周（2020年9月7日至9月11日），沪深300指数下跌了3%，创业板指更是下跌了7.16%，而中信传媒指数则收跌5.95%，在全部中信行业指数中排名第22位。

细分行业无一幸免，均受到市场调整的影响。其中，有线电视行业的跌幅相对较小，为3.63%，而体育相关概念行业则遭遇了较大的打击，跌幅达到10.81%。平面出版、游戏、影视动漫以及营销服务等行业也均出现不同程度的下跌。值得注意的是，虽然面临困境，但部分受疫情严重影响的行业已显露出改善的曙光。

本周，传媒板块在市场的波动中出现了回调。随着各公司中报的公布完毕，我们可以观察到一些积极的迹象。例如，电影《八佰》的累计票房已经突破26亿元，这对于电影行业来说是一个积极的信号。目前，已经有八部影片定档国庆档，我们预期电影票房将在国庆档恢复往年的水平。

在这样的大背景下，我们推荐投资者关注一些具有潜力的公司。例如：三七互娱（002555）、芒果超媒（300413）、XX公司（002）以及中南传媒（601098）等。这些公司在各自的领域内都有出色的表现，并展现出较大的成长潜力。

上周的传媒行业重要新闻包括：电影《八佰》密钥延期一个月，这将为影片进一步拓展观众群体提供机会；蚂蚁集团的上市首轮问询函回复，显示出该公司良好的发展前景和市场认可度。

投资总是伴随着风险。在传媒行业的投资中，我们需要警惕文化政策风险、资产市场政策风险、行业监管风险、疫情控制风险、宏观经济下行风险以及外延并购资产减值风险等。投资者在做出决策时，必须全面考虑以上因素，以确保投资决策的合理性。