诺德基金闫永正：疫情阴云终将消散 关注行业长期趋势

这次疫情对医药板块带来的机会和风险呈现出了三大主题，分别是受益板块、中短期受损但长远逻辑不变的主营产品以及与疫情关系不大且业绩稳健的标的。

让我们聚焦受益板块。这些公司的主要业务与疫情紧密相连，如防护用品、诊断类及治类产品。防护用品如口罩、手套等，在疫情之下需求激增，为相关企业带来了显著的业务增长。参照2003年的非典疫情，虽然这种主题性投资机会主要影响企业的阶段性业绩，但对于长期发展而言，获益仍然有限。

接着是中短期受损但长远逻辑未变的标的。这些公司的主要业务多为改善性医疗需求，如生长激素、眼科、牙科医疗消费等。受疫情影响，这些公司的需求端受到压制，但医疗作为刚性需求，只是暂时延迟，不会消失。而且，如果这些公司因疫情回调而出现估值调整，那么对于投资者而言，这可能是难得的上车或加仓机会。

我们关注那些与疫情关联不大，预计业绩能维持稳健的标的。如抗肿瘤、高仿+制剂全球化、药用包材等领域。这些领域的产品需求刚性，即使面临系统风险冲击，也能保持稳定的业绩。

疫情终将过去，而医药、医疗需求作为刚性需求，只会推迟满足，不会消失。在疫情过后，相关医药公司的业绩预计会迅速复苏。建议投资者积极关注医药板块内具备长期成长逻辑的主线，如创新药、医药消费品、医疗服务等领域的龙头企业，逢低布局，捕捉未来的投资机会。

无论是受益板块、中短期受损的公司还是稳健发展的标的，都值得我们深入研究和关注。毕竟，疫情虽然带来了挑战，但也为医药板块带来了变革和机遇。让我们共同期待医药板块在疫情后的崭新面貌，并把握住这次疫情带来的投资契机。

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