工程机械行业2020年半年报综述工程机械上半年先抑后

工程机械行业研究报告

一、行业概况与趋势分析

随着全球经济的复苏，工程机械行业在上半年呈现先抑后扬的态势。特别是在国内，随着疫情的得到有效控制，工程机械行业展现出了强劲的增长势头。特别是挖掘机市场，自四月开始，销量增速持续超过50%，展现出火爆的需求场景。汽车起重机、混凝土泵车、混凝土搅拌车以及塔机等中后期工程机械品种的需求也十分强劲。国内龙头企业如三一重工、中联重科等，在市场竞争中展现出强大的优势。

二、销售业绩与运营分析

上半年，工程机械行业的营收和归母净利润均实现了两位数的增长。尽管一季度受疫情影响，业绩有所下滑，但在二季度，随着疫情得到控制，业绩迅速回暖。与此企业的经营现金流虽然受到一定程度的冲击，但整体运营效率和资产质量仍在提升。龙头企业如三一重工和中联重科，其利润增速更是超过预期。

三、展望与预测

展望未来，随着地方债发行的重新加速，基建投资有望持续增长。房地产投资、老旧小区改造、环保政策以及技术升级等因素的驱动，工程机械行业有望在下半年迎来新的需求高峰。特别是挖掘机、汽车起重机、混凝土泵车等主要产品，其销量有望创下新高。国内主机龙头企业的海外布局和拓展已初具成效，海外市场也将逐渐发力。

四、投资与风险控制

在此环境下，建议持续重点关注国内主机龙头企业如中联重科、三一重工、徐工机械以及零部件企业恒立液压。也需要注意全球疫情控制的不确定性、全球化供应短缺以及投资增速不及预等风险因素。

工程机械行业在上半年已经展现出强劲的增长势头，随着各种积极因素的推动，行业有望在下半年继续繁荣发展。在这个过程中，国内主机龙头企业将发挥重要作用，展现出更多的发展机遇。