腾邦国际(300178)2025年年报点评-商旅业务增长提振

在充满活力和创新的2016年，我们公司取得了令人瞩目的业绩。这一年，我们实现了营业收入的显著增长，总额达到了12.8亿元，同比增长了37.93%。归属于母公司的净利润也达到了1.78亿元，同比增长了22.52%。我们的基本每股收益为0.33元，同比增长了22.22%，这一成绩充分体现了公司的强劲发展势头。

在这一年中，我们的商旅业务表现出色，实现了同比增长62.65%的业绩，这主要得益于机票的大规模采购、TMC以及旅游打包产品的成功推广。我们的金融服务业同比下降了4.59%，主要是由于小额贷和P2P业务的下滑。尽管如此，公司整体毛利率仍然下降至41.43%，这主要是由于机票代售佣金率的下降以及旅行社业务的占比提升。

在此期间，公司的费用管控能力得到了加强。期间费用率下降了0.27pct，其中销售费用率和管理费用率分别下滑了0.19pct和0.02pct。为了推动"旅游×互联网×金融"的战略落地，我们采取了一系列重要举措。通过收购捷达旅游，我们在旅游业务方面完成了在中国大陆北方市场及东南亚线路的重要布局。我们公司作为有限合伙人，联合发起设立了腾邦梧桐第二期在线旅游产业投资基金，并完成了对腾邦旅游集团的增资，以及对旅游B2B平台八爪鱼及喜游国旅的战略投资。

随着4月27日定增方案获得证监会的核准，未来我们将围绕"旅游×互联网×金融"战略，构建大旅游产业生态圈。这个生态圈以机票为入口、以旅游为核心、以金融为翅膀、以互联网为手段，相关外延预期将进一步升温。我们预期在2017-2019年，考虑增发摊薄影响后，公司的EPS将分别达到0.36元、0.46元和0.54元。我们强烈推荐投资者关注我们公司。

我们也提醒投资者注意代理政策变动和行业竞争加剧的风险。我们将持续努力提升服务质量，以应对这些挑战。我们相信，在我们的战略规划和努力下，公司的前景将更为广阔。