大和思摩尔国际重申买入评级 目标价降至55港元

大和发布研究报告，再度确认了思摩尔国际（股票代码：06969）“买入”的投资评级。该行对目标股价进行了调整，将其从原本的64港元下调了14.1%，设定为现在的55港元。尽管市场近期对思摩尔国际的股价有所悲观反应，但大和认为这种反应过度了。

报告中提到，思摩尔国际在上半年调整了纯利，达到了29.8亿元人民币，达到了盈利预警的中间水平。尽管如此，其股价在报告发布后大幅下滑了9.45%。该行注意到，这一股价下跌主要是因为市场担忧来自中国市场的收入占比高于预期，而美国和欧洲的收入虽然同比增长了20%-25%，但仍低于市场预期。大和认为市场对这一情况的反应过于剧烈。该行预计，如果公司的主要大客户Vuse的产品预上市申请获得批准，将会对公司的业绩产生积极影响。

报告进一步指出，近期公司股价低迷的另一个原因是内地对健康问题的持续关注，并加强了对的监管力度。中国市场在公司收入中的占比已从去年的27%上升到今年上半年的41%，引发了市场对公司在华业务风险和不确定性的担忧。由于监管要求和供应过剩，公司在第二季度关闭了部分门店。大和预计，在下半年，公司在中国的收入增速可能会放缓，其在华收入占比可能降至33%。

尽管面临这些挑战，思摩尔国际仍有一些积极因素值得投资者关注。报告称，由于加热不燃烧产品（HNB）的研发进展，该公司已经与全球多家公司展开合作并实现了销售。这将消除一些投资者对HNB业务停滞不前的担忧。该行认为这一进展有助于公司在未来实现更好的业绩。总体来说，大和认为思摩尔国际仍然是一个值得买入的投资标的，并看好其未来发展前景。