沪指收出三连阳 题材股活跃创业板表现强势

【收盘播报】沪指小幅收涨，展现三连阳态势，题材股活力涌现，创业板收获显著增长。

今日A股市场呈现窄幅整理态势，沪指表现平稳，最终小幅上涨0.64%，收盘点位为2843.65。特别值得关注的是，日K线连续三日收阳。题材股的活跃表现以及创业板的强劲增长（上涨1.59%）为市场注入了活力。两市成交量依然低迷，合计成交金额为4192亿元。

在行业板块方面，普遍呈现上涨态势，仅有石油和保险板块出现逆市下跌。这种市场环境下，投资者情绪复杂，许多人对于市场的未来走势持有不同的观点。

广发证券的陈杰对于当前市场的分析颇具。他认为，打破市场僵局需要满足两个条件：首先是出现明确的信号来证明“调结构强于稳增长”的阶段性特征；其次是相对收益投资者的降仓。陈杰强调，“缩量”并不代表市场见底反转，而是意味着市场的主导力量正在发生变化，由绝对收益投资者逐渐转变为相对收益投资者。他进一步指出，近期的市场成交量萎缩并不等同于历史底部的水平，因此并不能断定市场即将见底反转。相反，这种“缩量”状态可能意味着市场已经进入“慢熊”阶段。

对于未来的市场走势，兴业证券认为仍然处于磨底阶段，风险释放尚未完成。他们提醒投资者注意几个可能影响市场的关键因素，包括信用风险、定增解禁及减持问题、美联储议息会议以及国际***性因素等。在投资策略方面，他们建议侧重基本面，把握结构性机会，注重业绩成长和主题投资。

海通证券的荀玉根则表示，在当前政策环境下，投资者需耐住寂寞，小心为上。他认为政策重点已从稳增长转向了调结构、供给侧改革，而监管层关于股市的相关政策也趋于严格，影响了市场的风险偏好。

随着政策逐步落实，海通证券认为，改革进程中的影响并非一触即发。自5月18日***常务会议提出压减央企钢铁和煤炭产能以来，供给侧改革正在稳步推进。在煤炭、有色、化工、钢铁等传统过剩产能行业，随着2-3季度低等级信用债到期高峰的到来，债务违约风险逐渐加大。海外环境同样充满变数，美联储的鹰派态度导致加息预期波动，英国脱欧公投更是给全球经济带来不确定性。荀玉根指出，当前市场并未进入安全可操作期，需警惕过程中的阵痛。

荀玉根强调，在弱市中寻找操作价值的机会如同寻找稀有的猎物。历史数据显示，指数的长期上涨主要依赖于盈利驱动。在配置策略上，应精选白马股，以业绩为王。回顾历史，指数反弹后的下一次反弹通常需要一段时间的准备。就如同鳄鱼般的耐心，等待机会的到来。在食品饮料、饲料养殖、维生素印染等行业，以及如海康威视、顺络电子等优质公司中，结合净利润增速、动态PE等指标，筛选出的白马成长组合有望在未来带来回报。

与此国金证券研报为我们揭示了市场的重要时间窗口。通过对市场走势的综合分析，他们认为下周下半周可能是一个重要的向上变盘的时间窗口。通过两种不同的视角计算，大盘的支撑位在【2682,2753】。同时指出，当下的市场形态更接近于ABCXABC中的第二个C浪。尽管存在多种可能的解读，但无论如何，市场都需要时间来准备下一次的反弹。投资者应保持冷静，耐心等待机会的到来。对于那些寻找买入机会的投资者来说，当前或许正是时候。

在全球经济环境复杂多变的背景下，投资者应保持警惕并降低预期。精选优质股票并注重业绩导向的投资策略是关键。正如荀玉根所言，“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是大师。”在这个充满挑战的市场环境中，真正的投资大师是能够耐心等待并精准把握机会的人。当下点位已接近前期重要的阻力位头肩顶颈线兼缺口位置2900点。这一关键位置的临近，使得B3浪有可能在此之下夭折或出现诱多现象，进而跌破2781点的可能性逐渐显现。我们面临三种可能的情境：

情境一：如果下周市场不幸跌破2781点，我们预计其下方的支撑位将在2682至2753之间。一旦在此区域出现30分钟级别的底背驰，这将是确认自4月13日以来调整结束的重要信号。这样的情境预示着市场将迎来一个理想的买入点，目标反弹区间预测为3037至3161点。

情境二：还有一种可能性较小的情境，即使市场跌破了2781点，随后在某个位置出现的反弹被认定为第二个C浪的C2浪，其目标反弹位置大约在2900点附近，即本轮下跌的第二个缺口和头肩顶的颈线位置。考虑到下周可能是周线级别的反弹时间窗口，除非出现重大冲击，否则这种情境出现的概率相对较小。

从走势力度的角度分析，前两周的横盘震荡使得MACD黄白线回拉到零轴附近。即使上证综指下周继续下跌并跌破2781点，只要其下跌力度不大于5月6日至9日的下跌力度，便极有可能出现30分钟甚至60分钟级别的底背驰。考虑到支撑位2638之上的存在，这样的底背驰更有可能出现在该点之上。换句话说，大盘有很大可能将在近期于2638之上形成至少30分钟级别的反弹。

退一步讲，即使市场不幸跌破了2638点，从缠论的角度看，其走势仍有可能随时出现周线级别的底背驰。这时，其实是买入的良机。

接下来，让我们转向对国信证券和中信建投的策略分析。国信证券认为，“脱虚入实”的最佳突破口在于“补短板”，符合各级地方改革实践目标。如果这个新政策预期得以形成，市场风险偏好将有所修复。国信证券特别指出，“补短板”之下基建相关的确定性机会将上升，建议投资者关注相关产业链的行业。

中信建投同样认为政策缓和的迹象有助于稳定预期、修复短期悲观情绪。他们指出，近期市场需特别关注信用风险演化为流动性风险以及人民币汇率波动的风险。在短期配置上，建议把握市场节奏、降低预期收益率并加强弹性仓位控制。就全年而言，“资金脱虚就实”仍是下半年配置的主逻辑。