可转债的发行价格如何定价（为什么可转债的股不能碰）

在定价机制方面，为了维护老股东的利益不因增发而受到稀释，规定增发发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。对于可转债的发行，修正转股价格必须经过股东大会2/3以上表决权的通过，并且修正后的转股价格不得低于股东大会召开日前20个交易日及前一交易日的股票均价，以防转股价无限下调损害老股东的利益。这些规定无疑增加了上市公司增发和可转债转股的难度。

在发行规模方面，可转债发行后累计债券余额的限制由原先的占公司净资产的80%降低至40%。虽然增发规模的限制被取消，但对募集资金的使用和资金管理的要求却更加严格，要求必须将资金存放到公司董事会决定的商业银行专项账户中。配股必须采取代销制，并引入了发行失败制度。

在发行程序上，《办法》展现出明显的简化趋势。上市公司在股票发行获得核准后的六个月内拥有自行选择发行时机的权力。在非公开发行股票过程中，发行人和特定投资者可以双向自主选择并自行配售股份。非公开发行股票的审核也可以走简易审核程序。

证监会推出再融资办法的征求意见稿，一方面表明股改已经取得阶段性胜利，管理部门对股改今年能成功完成的信心；另一方面，这也是对《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中关于优先股改公司可再融资的承诺的兑现。这一举措进一步推动了后续的股改进程。《办法》的征求意见得到了市场的积极回应。为了稳定市场，管理部门提出了分三步走的扩容步骤，并辅以一系列具体措施。

关于可转债的价值理解，它是公司债券与看涨期权的结合体，其价值包含直接债券价值和转股价值两部分。可转债的直接债券价值可以参考相似发行期限的信用债券计算，但由于可转债的利率通常不超过银行同期存款的利率水平，因此其价值主要来源于转股价值。转股价值的体现取决于转股价格和转股期限的设定。

对于可转换债券的转换价值计算，主要是基于可转换债券面值除以转换比例得到转换价格。

在可转债的转股方面，按照现行规定，投资者可以在交易时间内按报盘方式提交转股申请。一旦申请提交，不能撤单，并且申请转股的面值必须是1000的整数倍。如果投资者申请转换的股份数量超过实际可转换的数量，交易所将按最大的可转换数量进行转换。转换后产生的股份于转股后的下一个交易日上市流通。

至于可转债的发行时间和转股价，这相当于增发了股票。如果股票的面值现在是一元，那么转股价的确定需要综合考虑市场情况和公司的股价表现。当可转债上市时，其价格一般按面值出售，即100元一张。

在可转债上市价格及转股价是否会下调方面，可转债的上市价格通常按面值销售。转股价是否下调要根据具体情况而定，但修正转股价格需要经过股东大会的表决通过，并且通常会考虑保护老股东的利益。

以上内容仅供参考，希望对你有所帮助。在投资领域里，可转债作为一种独特的金融工具，融合了传统债券与金融期权的特性，为投资者提供了丰富的投资选择和策略空间。今天，我想与大家深入一下可转债的魅力所在。

可转债，顾名思义，既有债券的稳健属性，又携带着期权的增长潜力。当我们谈论债券时，大家都知道这是相对稳健的投资方式，持有债券的投资者每年都能获得一定的利息回报。而对于可转债来说，其另一部分则是看涨期权，这部分为投资者提供了股价上涨的潜在收益机会。

由于股票市场的波动性，看涨期权的价值随着公司经营状况的变化而剧烈波动。与此社会的资金成本在不断变化，这也使得债券部分的价格随之波动。可转债的整体价格波动非常剧烈，时而远低于面值，时而远高于面值。这种波动性正是可转债吸引投资者的魅力所在。

在构建投资组合时，我常常将可转债作为底仓部分的重要配置。而转股价，作为可转债的核心要素之一，通常会随着时间进行调整。例如，在分红、送股后，转股价会相应地下调。公司的股东大会也有权利对转股价进行修改。

具体的条款和细节，您可以进一步查阅可转债的说明书。在这里，我只是简单地和大家分享可转债的一些基本知识和投资策略，希望能为您的投资之路提供一些参考和启示。可转债是一种融合了稳健与进取的投资工具，适合追求多元化投资策略的投资者。

投资有风险，入市需谨慎。在投资可转债或其他金融产品时，建议您充分了解产品特性，做好风险评估，并根据自己的风险承受能力和投资目标做出明智的决策。希望以上分享能对您有所帮助。