中信建投：社融数据平稳 逆周期调节将带来A股反弹机会

随着近日央行公布的数据，我们得以窥探我国金融领域的动态。5月末的社会融资规模存量高达211.06万亿元，同比增长了10.6%，增速比上月小幅提升了0.2个百分点。尤其是针对实体经济的贷款余额已经增至143.04万亿元，显示出13.4%的强劲增长。从趋势来看，5月的社融存量增速重新回到2019年信用温和扩张的轨道上，呈现出明显的反弹态势。与此表外融资的减少也是这一趋势背后的一个重要原因。委托贷款、信托贷款以及未贴现的银行承兑汇票等表外融资方式的减少，同比数据表明其减少幅度正在缩小，这无疑为社融增速的反弹注入了新的动力。当我们深入金融数据背后的逻辑时，不难发现宽信用的效果正在逐步显现。作为宽信用策略的重要一步，社融增速的反弹符合市场预期。展望未来，在托底经济和宽信用节奏推进的大背景下，社融增速稳中回升的趋势将更加稳固。在信贷方面，5月份人民币贷款增加了1.18万亿元，呈现出稳中有升的趋势。其中，居民贷款和企业贷款均有不同程度的增长。从部门结构来看，居民贷款的增长是信贷增长的重要推动力。贷款期限结构也呈现出一些特点，企业短期贷款和中长期贷款的增长幅度都有所变化。另外值得关注的是广义货币（M2）的余额和增速。在货币投放保持稳定的其增速也符合工作报告中提出的政策目标方向。与此随着国内包商***的影响逐步显现，资金面也面临着一些考验。在松紧适度的前提下，资金面有望改善。随着美联储降息概率的加大，我国的货币政策空间更大。央行易纲行长表示，目前的利率水平相对合适，未来政策边际宽松仍值得期待。对于中国海外环境的不明朗走势以及中小银行面临的同业负债风险，正在积极采取逆周期调节措施，托底经济。央行通过CRMW对中小银行同业存单增信，以缓解中小银行的信用风险。符合一定条件的专项债可以用于资本金，以满足国家重大关键项目的融资需求。这些措施的实施将有助于稳定金融市场，促进经济的健康发展。我国的金融领域正在稳健发展，也在积极采取措施应对各种挑战。随着政策的不断落地和市场的逐步成熟，我们有理由相信中国的金融市场将保持稳健的发展态势。 (注：以上内容仅是对***的解读和分析，具体数据以官方发布为准。)在当前的经济环境下，逆周期调节成为稳定经济的核心策略。财政货币政策在调整经济结构、推进改革创新、扩大对外开放方面扮演着至关重要的角色。随着市场前期风险逐步释放，市场正经历一次触底的过程，而逆周期调节正是触发反弹的重要契机。我们坚持先前的判断，《触底回升，备战金秋》与《专项债托底经济，央行缓释同业风险》的预见性依旧稳健。

在这个关键的时刻，投资者需要灵活应对市场变化，控制风险的做好迎接市场反弹的准备。市场震荡虽带来挑战，但也孕育着机遇。行业配置的选择至关重要，除了关注基础设施建设的边际改善，更需着眼于经济转型和政策支持带来的成长板块。

通信、电子和计算机等科技行业将受益于经济转型，成为发展的领头羊。这些行业在国家政策的扶持下，展现出强大的增长潜力。投资者应关注这些领域的优质企业，捕捉市场反弹的机遇。食品饮料等消费板块同样值得关注。随着消费升级和内需扩大，消费板块的增长动力依然强劲。

市场的波动带来挑战，但机遇总是与挑战并存。在这个充满变数的时期，投资者应以冷静的心态，理性的分析，把握市场的脉搏。做好风险控制，灵活调整投资策略，才能在市场的波动中稳步前行。我们坚信，通过财政货币政策的逆周期调节，经济将实现触底回升，迎来新的发展机遇。投资者应把握这一机遇，做好金秋的投资准备。

（文章来源【尚不确定的权威媒体来源】）