适度竞争少不了 科创板仍是“试验田”

本报记者张杨报道，创业板试点注册制方案的出炉，引发了广泛关注。对于先行一步的科创板来说，其未来的发展方向备受瞩目。根据证监会的明确表述，两个板块之间的关系可以概括为三个关键词：各具特色、错位发展、适度竞争。毫无疑问，尽管两个板块都实施了注册制，但它们的服务定位是不同的。科创板紧密围绕国家发展战略，致力于服务面向世界科技前沿、经济主战场以及国家重大需求的科技创新企业。这里，科技创新是核心，聚焦于符合国家战略、掌握关键核心技术、得到市场高度认可的科技创新企业。相比之下，创业板主要服务于成长型的创新创业企业，它更强调传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的融合。这种融合为许多成长型企业提供了强大的支持。正因为两个板块各具特色，所以能够错位发展。一名沪上券商投行部的负责人表示，创业板投资者门槛相对较低，行业覆盖范围广泛。而科创板则更专注于“硬科技”，产生科创公司集聚效应。科创板的上市指标设计相对宽松，允许未盈利企业发行上市，这一特点更贴合科创型企业的需求和特点，成为当下未盈利科创企业上市的唯一选择。这也为那些尚未盈利但潜力巨大的科创企业提供了一个独特的融资平台。中国多层次资本市场的架构正在逐步成熟，其中新三板、科创板、创业板等板块互为补充，满足了不同发展阶段企业的直接融资需求。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，这些板块的建设和不断完善，极大地推动了中国资本市场的进步。而作为市场的一部分，适度的竞争是不可避免的。上海交大上海高级金融学院学术副院长严弘认为，未来一些科创企业在上市阶段可能会在两家交易所之间做出选择。哪个交易所在信息披露、流程透明、监管到位等方面表现更优秀，就会在竞争中占据优势。证监会还透露，将更好地发挥科创板的“试验田”作用。这意味着科创板在基础制度改革、产品创新等方面将先行先试，以提高科创板投融资的便利性。严弘预计，未来科创板可能在涨跌停板制度、融券限制、T+0交易、退市流程以及投资者适当性界定等方面做出新的和尝试。这些新的制度将有助于科创板更好地服务科创企业，推动中国资本市场的持续健康发展。创业板试点注册制的推进，为资本市场注入了新的活力。而科创板作为先行者，其未来的发展方向令人期待。随着各项制度的不断完善和创新，科创板将更好地服务科创企业，推动中国资本市场的繁荣和发展。