世纪瑞尔(300150)招标-小年-影响主业 外延和消费金融

投资焦点：企业业绩与未来展望

随着年度的推进，我们更加关注企业的业绩动态及其未来的发展趋势。当前，某公司在铁路视频监控产品领域的招标呈现出明显的“大小年”周期特点。今年正值“招标小年”，其前三季度的业绩受到了相应的波动影响。但这只是正常的行业现象，因为每年的第四季度才是公司业绩贡献的最大季度。

在前三季度的业绩报告中，该公司已经预告了扩大业务范围，并且在报告期内加大了研发投入和市场费用的支出。这一战略决策预期将在第四季度带来营收转化的正面影响，为公司的年度业绩注入新的活力。尤其值得关注的是，明年有望成为一个招标大年，这将带来业绩的季度同比大幅增长，尤其是在今年同期基数较低的情况下。

随着人工智能在各行各业的广泛应用，该公司的产品线也将受益于此大趋势。人脸识别技术的迅猛发展，使其在公共安全领域的应用前景广阔，尤其是在反恐等关键领域。作为铁路行业监控领域的领军企业，公司对视频监控设备的高清化、红外夜视技术的提升需求也极为关注，这将进一步提升公司在行业中的地位。

易维讯的并购工作正在稳步推进，公司的收购决心坚定。目前，公司正在积极筹备收购易维讯66.5%的剩余股权，交易对价为约3.2亿。公司在手现金充足，具备支付能力。值得注意的是，易维讯的利润主要集中在第四季度，若收购顺利完成，预计将大幅度增厚公司的全年利润。公司在消费金融领域的布局也值得关注。光大消费金融公司的筹备开业工作正在有效推进，有望今年开业。随着消费信贷市场的快速发展，光大消费金融公司未来的发展潜力巨大。

对于盈利预测，我们暂不考虑未来可能的并购及参股对业绩的影响，预计2016年至2018年净利润为1.60亿、1.95亿、2.48亿。我们维持对该公司的股票买入评级。我们也提醒投资者注意铁路行业订单确认、并购推进以及消费金融进展等可能出现的风险。

该公司业绩稳健，未来发展前景广阔。在铁路视频监控产品领域有着明显的竞争优势，同时紧跟人工智能行业的发展趋势，不断提升自身技术实力。公司在消费金融领域的布局也为其未来发展打开了新的增长点。我们强烈推荐投资者关注该公司的发展动态，并在理性分析的基础上做出投资决策。