中国人寿重申买入评级 目标价下调18.5%至22港元

大和发布研究报告，再次确认中国人寿（股票代码：02628）“买入”评级。尽管面临一系列挑战，但中国人寿仍展现出坚实的业务发展前景。报告将目标价格从原先的27港元调整为22港元，下调幅度达18.5%，这一下调反映了当前市场对中国人寿潜在投资收益的预期略有降低。

报告中，管理层强调了价值增长和代理素质的重要性，同时提出了数字化转型的战略方向。新业务价值（VNB）仍是核心的业务指标之一。尽管去年寿险新业务价值利润率在个人渠道方面出现轻微下滑，但其在大型同业中的表现仍然抢眼。管理层表示，尽管面临高基数和市场竞争加剧的压力，他们仍然期望今年的VNB能够保持稳定。

报告指出，市场竞争的加剧对国寿寿险VNB首季形成压力，预计将出现高双位数的跌幅。随着产品组合的持续优化以及VNB利润率的改善，全年VNB有望实现低单位数的增长。这表明中国人寿在面临市场挑战的仍能够保持稳健的业务表现并寻求增长机会。

这份研究报告不仅重申了对中国人寿的乐观态度，而且还深入剖析了公司的业务策略、市场定位以及未来的增长前景。对于投资者而言，这无疑是一个全面、深入的了解中国人寿的宝贵机会。随着数字化战略的持续推进和市场环境的变化，中国人寿将继续寻求新的增长点，为投资者创造更大的价值。