晨光生物(300138)主业反转可持续 新品布局引期待

晨光生物业绩喜人，印证主业景气回升判断

近日，晨光生物发布了业绩快报，令人瞩目。2016年，该公司实现营业收入21.41亿元，同比增长68.89%，归属上市公司股东的净利润更是达到了惊人的9757.86万元，增长41.70%。这一业绩表现符合我们对晨光生物的判断，其主业正在经历一次强劲的景气回升。

这一切的成就并非偶然。晨光生物的棉籽贸易业务的崛起，为公司的收入快速增长注入了强劲动力。与此公司的色素类、香辛料类、天然营养及药用提取物产品也展现出了强劲的势头，有力地推动了公司利润的增长。

植物提取物行业也呈现出向好的趋势。在经历了调整期后，全球范围内成本不具竞争优势的厂商开始退出，供给端的改善使得植物提取物行业的景气度确定性回升。晨光生物凭借自身的规模和成本优势，市场占有率正在稳步提升。其在全球范围内的原料布局、核心产品产能的稳步扩张和营销能力的提升，都使其在竞争中处于领先地位。

晨光生物还展现出了其在中长期发展愿景上的决心。通过与黄少林技术管理团队合作，成立子公司切入药物研发领域，进一步加强了其在行业中的领导地位。而且，为了激发团队的积极性，晨光生物实施了详细的股权激励计划，将团队的利益与公司的长远发展紧密绑定。

基于以上因素，我们对晨光生物的主业弹性和扩张前景充满信心。我们上调了盈利预测和目标价，并维持“买入”评级。预计2016-2018年，晨光生物的净利润将分别达到97.66百万元、157.11百万元和192.33百万元，EPS分别为0.38元、0.60元和0.74元。参照同业的估值水平，我们给予晨光生物2017年39~41倍PE估值，目标价格范围上调至23.40元至24.60元。

我们也必须注意到一些潜在的风险。例如，植物提取物行业的需求如果不能达到预期，或者晨光生物无法将上游原材料涨价完全转嫁给下游客户，都可能对公司的业绩产生影响。但总体来看，晨光生物的强劲表现及其在主业的布局，使其在未来仍具有巨大的增长潜力。

晨光生物凭借其强大的主业表现、全球范围内的竞争优势以及对中长期发展的深思熟虑，展现出了强大的发展势头。对于投资者来说，这无疑是一个值得关注和投资的对象。