川财证券--消费行业周报：白酒批价上行 高端化持续推进

白酒市场研究报告

近期白酒市场热度持续走高，本周更是多款白酒产品相继提价。据报告，全国白酒商品批发价格在5月上旬上涨了7.24%，这一趋势显示出白酒市场的强劲增长态势。在此背景下，高端白酒的批发出场价格尤其受到市场关注，其价格水平呈现出持续的上涨趋势。在此背景下，我们认为市场已经进入一个独特的阶段。具体来说，白酒企业在淡季期间，通过提价和渠道挺价的方式，进一步巩固品牌号召力和渠道议价能力，以期在即将到来的旺季中占据更有优势的市场地位。以下是详细报告内容：

在高端白酒领域，泸州老窖和酒鬼酒等企业开始调整产品终端结算价。其中泸州老窖的百年酒（2019纪念版）终端结算价上调了25元/瓶。而啤酒市场上，高端化的趋势同样明显。啤酒巨头百威宣布旗下多个品牌涨价，涨幅因品牌而异。随着原材料价格上涨，啤酒行业的提价策略有助于减轻成本压力，保证企业利润空间。与此南方地区气温的迅速上升使得啤酒市场迎来销售旺季，需求增长将进一步推动啤酒企业的业绩提升。高端白酒库存紧张，茅台、五粮液等高端品牌库存量相对紧缺，五粮液和泸州老窖等主要地区的批价也呈现上升趋势。

投资建议方面，本周白酒批发出场价格持续上涨的趋势下，高端白酒业绩确定性较强。我们建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的酒企，尤其是贵州茅台、五粮液、泸州老窖以及山西汾酒等。而对于啤酒行业来说，随着市场需求的稳步增长和产品结构的持续高端化，头部企业的业绩将得到强有力的支撑。我们建议关注那些在品牌和渠道方面具有优势的企业，尤其是青岛啤酒等头部企业。随着消费升级的延续和高端化的趋势延续，整个酒类市场将持续保持强劲的增长态势。在这样的背景下，投资者应密切关注市场动态并积极寻找投资机会。

这份报告为我们提供了一个关于当前酒类市场的全面视角，并指出了未来可能的发展趋势和投资机会。我们相信这份报告将对投资者和相关企业做出明智的决策产生积极的影响。